投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美(měi)元(yuán)，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的(de)投资(zī)能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度突(tū)破(pò)万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深(shēn)远的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达(dá)信推(tuī)出了英伟达概(gài)念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些公(gōng)司与英伟(wěi)达(dá)在某些方面(miàn)有业(yè)务上的合作(zuò)。从公募基金(jīn)一季(jì)度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票(三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句piào)的公募基金主要(yào)集中在能投(tóu)资海外市场的(de)QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达(dá)且基金(jīn)规模(mó)最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指(zhǐ)数(shù)为纳斯达(dá)克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达(dá)且规(guī)模(mó)最(zuì)高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其(qí)第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了(le)投资(zī)，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市(shì)场预(yù)期。

　　如何(hé)把(bǎ)握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资(zī)者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命最新(xīn)的突破口。能够率先(xiān)建立起良(liáng)好(hǎo)商业模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未来最有(yǒu)潜(qián)力(lì)的(de)大赢家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备(bèi)这些特质，他们(men)的(de)中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比(bǐ)大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势(shì)。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的(de)算力芯片(piàn)业(yè)务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)值得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的(de)过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发(fā)展之(zhī)间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低(dī)位或调(diào)整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够(gòu)反映在(zài)未(wèi)来(lái)的(de)业绩(jì)上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟(gēn)风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者(zhě)要做好分(fēn)散(sàn)配(pèi)置(zhì)，不(bù)要将资金(jīn)全(quán)押一个赛(sài)道(d三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句ào)。

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