大家好，简单看(kàn)一个基金经(jīng)理(lǐ)，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基(jī)金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截(jié)至去(qù)年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能源板块股票(piào)。

　　结果到了(le)今(jīn)年(nián)一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三(sān)只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化(huà)和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特色估(gū)值(zhí)体系所代表的传统实(shí)体行业正在被(bèi)市场一部分(fēn)“聪(cōng)明(míng)钱(qián)”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票(piào)混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出(chū)现持(chí)续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底的(de)电力设备及(jí)新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露期结(jié)束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可控等(děng)大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力(lì)度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单(dān)增(zēng)加(jiā)和(hé)产(chǎn)品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形(xíng)成(chéng)本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求(qiú)出(chū)现集中释放。就资(zī)本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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