美国历史(shǐ)上首次债务(wù)违约(yuē)风险正(zhèng)在逼近。

　　当地时间5月1日(rì)，美国(guó)财(cái)长耶(yé)伦就美国(guó)债务违(wéi)约发(fā)出警告，如果(guǒ)国(guó)会无(wú)法(fǎ)解决(jué)债务上限问(wèn)题，美国(guó)可能最早在6月1日发生(shēng)债务违约。

　　美国(guó)最早将(jiāng)于6月(yuè)1日出现债务(wù)违(wéi)约

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦5月1日(rì)警告称，如(rú)果国会(huì)无法解(jiě)决债务上限问题，美国可能最早于6月1日(rì)出现债(zhài)务违约，这将是美(měi)国历(lì)史上的首次(cì)债(zhài)务违约。耶伦敦促国会“尽快(kuài)采取行动”，以解决31.4万亿美元的法定(dìng)借款上限问(wèn)题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民(mín)主、共和两党的(de)国会(huì)参众两院领(lǐng)导人，告知联(lián)邦政府举债额度比(bǐ)预期(qī)消耗(hào)更快，国会应尽早采取行动，维护美国“信用”和各(gè)方(fāng)对美国的“信心”。

　　她(tā)再次提醒(xǐng)国会(huì)议员处理债务上限(xiàn)的重要性。“我们从过去的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中了解到，等到最后(hòu)一刻才暂停或提(tí)高(gāo)债务(wù)上限可能会对企(qǐ)业和消费者信心造成严重损害，加(jiā)重纳税人(rén)的(de)短期借(jiè)贷成(chéng)本，并对(duì)美国的信用评级产生负面影(yǐng)响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中(zhōng)表(biǎo)示，之(zhī)所以在一个月之后财政部(bù)就可能耗尽现金，其中(zhōng)重要(yào)的(de)一个原因是最近税收收(shōu)入放缓(huǎn)。她表示(shì)，财政部正在暂停发行(xíng)州(zhōu)和地方政府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国(guó)会预算办公室预测(cè)，非常措施可能会在(zài)7月至9月(yuè)间用尽，尽管(guǎn)它也(yě)承认其(qí)预期存在不确定性。

　　5月1日(rì)，美国会(huì)预算(suàn)办(bàn)公室发布的最新报告显(xiǎn)示，美国在6月初耗尽资金的风险较之前更高。该机构主任(rèn)菲利普·斯瓦(wǎ)格(gé)尔说：“由于截至4月底的税收收入低于(yú)国会预算办公室2月份的预期，我们现在估计，财政部在6月初用尽资金的风险要大得(dé)多。”

　　报道称，在早些时候的一份报告中，国会预算办公室预测，非(fēi)常措施可能会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也承认其预期存在不确定性。

　　据(jù)美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，耶伦(lún)发(fā)出警告后(hòu)，美国总统拜登已邀请美(měi)国国会的(de)四位领导人于5月(yuè)9日(rì)在白(bái)宫就(jiù)债务(wù)上限问题举行会议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警告(gào)：将引发(fā)“经济灾(zāi)难”

　　据路透社报道，美国财政部长耶伦日前曾警(jǐng)告称，如果美国国会未能提高(gāo)政府(fǔ)的债务上(shàng)限(xiàn)，由(yóu)此产(chǎn)生(shēng)违(wéi)约(yuē)，将引(yǐn)发一场(chǎng)“经济灾难(nán)”，并在未来(lái)几年推高(gāo)利率。

　　据报道，耶(yé)伦在一场(chǎng)企(qǐ)业高管活(huó)动中发表讲话(huà)说，美国债务违约将(jiāng)导(dǎo)致(zhì)失业，同时使得家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增(zēng)加。

　　耶伦表示，，债务违约将(jiāng)导致失(shī)业率上中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子升(shēng)，同时(shí)使美国家庭在抵(dǐ)押(yā)贷(dài)款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上(shàng)的(de)支(zhī)出(chū)增加。增加或暂停31.4万亿美元(yuán)的借款上限是(shì)国会的“基本责任”。她(tā)警(jǐng)告说，如果债务违约(yuē)将引发一(yī)场经济和金融灾(zāi)难，“违(wéi)约将(jiāng)提高(gāo)永续借款的成(chéng)本(běn)。极大增加未(wèi)来的(de)投(tóu)资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如(rú)果不提高债(zhài)务上限，美(měi)国(guó)企业将面临不断(duàn)恶化的(de)信(xìn)贷市场，政府可能无(wú)法向依(yī)赖社会保障的相关家庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和党人(rén)和白(bái)宫之间围(wéi)绕债务上限的(de)对峙“有可能威胁(xié)我们在(zài)过去(qù)两年所取得(dé)的所有进展”。

　　美国众议院(yuàn)通(tōng)过债务上(shàng)限法案

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民主共(gòng)和两党(dǎng)围(wéi)绕债(zhài)务上限的党争不(bù)断加(jiā)剧，引发全球对于美债违约可能引发金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会众议(yì)院(yuàn)投票通(tōng)过债(zhài)务上限法案(àn)。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削(xuē)减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务(wù)上(shàng)限将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府预算年均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。

　　所(suǒ)谓债(zhài)务上限是(shì)美国国会为联邦政府设定(dìng)的为履行已产生的支(zhī)付(fù)义务而举债(zhài)的最高额(é)度，触及这条“红线(xiàn)”意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽。

　　不过(guò)随后白宫发布声明称，美(měi)国总统拜登将(jiāng)否决众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要(yào)求和条件的(de)情况下打消违(wéi)约(yuē)的(de)可能性，并解决债务上限问(wèn)题。

　　据美(měi)国(guó)《国会山报》报道(dào)，美(měi)国参议院多数党领袖舒默驳(bó)斥(chì)了共(gòng)和党的(de)债务上限法案，称(chēng)其为“美国(guó)违约法案”。白宫称该法案是“为获(huò)取极端让(ràng)步而进行的(de)鲁莽(mǎng)尝试(shì)”，并表示如果该法案到达拜登的(de)办(bàn)公桌，他将(jiāng)予以否决。

　　美国国债(zhài)违(wéi)约风险逼(bī)近

　　由于(yú)美国债务(wù)上限的法案谈判陷入僵局，再次提升市场担忧。美(měi)银的美国利率策略师(shī)认为(wèi)，自上周以来，美(měi)国利率(lǜ)反(fǎn)弹，美债收(shōu)益率曲线(xiàn)牛(niú)市趋陡，造成这样状(zhuàng)况的催化剂是(shì)中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子对美国银(yín)行体系的(de)中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子担忧再度抬头。市场(chǎng)定价美联储下周最后(hòu)一次加息，这与我行的美国经(jīng)济(jì)团队的预期一致。进一步加息是有可(kě)能的，但考虑到(dào)银(yín)行体系的漏洞，加息面临着更大(dà)的障碍。预计美国(guó)债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根大通预计(jì)，美(měi)国(guó)债务上限问题最(zuì)早将在下个月(yuè)显现出来。该行认为，美国国(guó)债出现技术性违约的风(fēng)险(xiǎn)“不小”。摩根(gēn)大通在(zài)报(bào)告(gào)中表示，预计有关美国债务上限和联邦拨款法案的(de)辩论(lùn)都(dōu)将“危险(xiǎn)地逼近”最后期(qī)限。该行的美国利率策略团队预计，美国财政部可能在8月中(zhōng)旬之前耗尽可(kě)用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短期内提高美(měi)国债务上限对(duì)未来的僵局没有帮助；在共和党(dǎng)和民主党领导人提出最新财政提案后，解决美国(guó)债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)的方法仍未明(míng)晰。

　　此前高(gāo)盛也警(jǐng)告称，美国触及关键(jiàn)的债务上限最后期限的时间(jiān)可能会早于市场普遍预(yù)期。高盛首席经济学(xué)家兼全球投资研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数(shù)据透露的信息有限，但是4月份(fèn)迄今为(wèi)止(zhǐ)的“疲(pí)弱(ruò)”税收表明，在6月上半月(yuè)达到美国债务上限的可能性大幅增加了(le)。

　　中信证券(quàn)研(yán)究(jiū)表(biǎo)示，美国已在今年1月触及债务上限，财(cái)政部可通过特别措施和TGA余额两大途(tú)径缓(huǎn)解燃眉之急。近(jìn)日市场(chǎng)对美国债(zhài)务上限问题(tí)的担忧情绪再次升温，这主要是由税收(shōu)同比减(jiǎn)少与国会两党僵(jiāng)持这两个因素催化。尽(jǐn)管如此，从立法流(liú)程(chéng)、党(dǎng)派意向(xiàng)、后备方案等三个角(jiǎo)度看，我们认为美债在今年6月违约(yuē)的风险仍然较小。债务上限问题(tí)可能导致(zhì)货币市场与债券市场(chǎng)加大波(bō)动(dòng)，但总体而言(yán)预计其直接(jiē)影响有(yǒu)限。

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