北京(jīng)时间5月7日，备受关注(zhù)的巴(bā)菲特股(gǔ)东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴(bā)菲(fēi)特(tè)和他的(de)老搭档芒格在5个半小时的提问环(huán)节中，回答了(le)投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的(de)投资(zī)者。“来(lái)自(zì)中国的(de)投(tóu)资者是(shì)最多(duō)的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上(shàng)，巴菲特(tè)都会谈到中国经(jīng)济，今(jīn)年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具有竞争力(lì)，都能达成(chéng)繁荣(róng)发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国家(jiā)，美国也(yě)可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特说道。此前(qián)，他(tā)也曾多(duō)次公开表示(shì)十分看好中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过(guò)投资(zī)对象均为中(zhōng)国公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴(bā)菲特(tè)曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会(huì)上，作(zuò)为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问题的(de)。相较于投资美(měi)国而言，投资中(zhōng)国可(kě)以(yǐ)让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些(xiē)不(bù)确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些股票可能会得(dé)到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代(dài)财经根(gēn)据(jù)巴菲(fēi)特(tè)提出(chū)的“净资产收(shōu)益率不低于(yú)20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的(de)最低标(biāo)准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选出了(le)相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的(de)净资产收益(yì)率肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资(zī)产收益率指标，且出于对公司(sī)的价值判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)来看，排名第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市(shì)公(gōng)司最新（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属行业(yè)算(suàn)术平均值进行对比(bǐ)，又从(cóng)100家公司(sī)中挑选出了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓变动发(fā)现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱(ài)快消领(lǐng)域(yù)，同时(shí)也在重金押注能源领域，如西(xī)方石(shí)油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减(jiǎn)仓(cāng)银(yín)行(xíng)股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入(rù)手的纽(niǔ)约(yuē)梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又进行(xíng)了行(xíng)业筛选，还对海天味(wèi)业(yè)等这类(lèi)之前商品信誉受过不良影响的公司(sī)进行了剔(tī)除(chú肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西)。最终，“淘”出(chū)了18家相对符(fú)合巴(bā)菲特标准的公(gōng)司。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时(shí)代财经制图

　　如上(shàng)表所示(shì)，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利润复(fù)合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不(bù)少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率(lǜ)为正，达到(dào)巴菲特关注的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等待入场时(shí)机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选(xuǎn)出的(de)18家公司(sī)中，家(jiā)用电器行(xíng)业公(gōng)司(sī)上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上述三家(jiā)企业的(de)5年净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)表(biǎo)现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是主营集成电路设计的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专(zhuān)攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行(xíng)业最(zuì)新市(shì)盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财(cái)经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑(jí)的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家公(gōng)司(sī)自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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