投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智(zhì)能主题(tí)的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大(dà)关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金(jīn)提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方(fāng)面(miàn)的(de)工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便是(shì)传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上(shàng)的合作(zuò)。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的(de)数(shù)据来看(kàn)，部分(fēn)被纳(nà)入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集(jí)中在能投资海外市最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最高的(de)是广发全(quán)球(qiú)精选，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了(le)投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为(wèi)一(yī)站(zhàn)式解(jiě)决(jué)方案(àn)的提供商，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另(lìng)一(yī)大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中(zhōng)心业务的营收创历(lì)史新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资(zī)者而言(yán)，英伟达和微软在内的(de)众多(duō)美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的公(gōng)司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来(lái)的故事(shì)看起来很美好，但(dàn)实(shí)际(jì)投资(zī)中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅(fú)下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师(shī)秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业(yè)务快速(sù)增长，美股英伟(wěi)达(dá)的(de)股价表(biǎo)现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导体设备业(yè)绩(jì)高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词、均值回归的规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与产业发展之(zhī)间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估(gū最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词)值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的投(tóu)资标的，确保产业景(jǐng)气能够(gòu)反(fǎn)映在(zài)未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的(de)投资标的也(yě)要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全(quán)押(yā)一个赛道(dào)。

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