财联(lián)社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎(yíng)来(lái)一波(bō)久违(wéi)的反(fǎn)弹，据(jù)上海钢(gāng)联发(fā)布数据显示，4月28日(rì)电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖(nuǎn)意(yì)也提(tí)前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周(zhōu)三表现(xiàn)强势，融捷(jié)股(gǔ)份一(yī)度涨停，雅(yǎ)化(huà)集团和永兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和(hé)天齐锂涨(zhǎng)业(yè)盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一是(shì)上海车展有望带动购(gòu)车需求预期的提振。乘联会秘书长崔(cuī)东树表示，上海车展将让(ràng)消费(fèi)者(zhě)感受到汽车消费的火热，提升消(xiāo)费信心，也提振士气。国(guó)泰君安表示，此(cǐ)前车(chē)企大幅(fú)降价导(dǎo)致消费者(zhě)对电动车(chē)的观(guān)望心态有望逐渐改善(shàn)，市场开始预期5月需(xū)求回(huí)暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目(mù)前磷酸铁锂电池的价格(gé)已经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略(lüè)上以(yǐ)企稳为主(zhǔ)，不(bù)太可能进(jìn)行降价。但未来，止(zhǐ)跌(diē)信号能(néng)否持续稳定，受多方因(yīn)素(sù)影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来(lái)看，国内动(dòng)力电(diàn)池厂商(shāng)清库存工作或到5月完结，届(jiè)时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康(kāng)水平，并(bìng)带动上游材(cái)料采购，进(jìn)而对碳(tàn)酸锂(lǐ)价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资(zī)讯近日(rì)调查(chá)的情况看，一些电(diàn)池龙头企(qǐ)业5月(yuè)份的排产预(yù)计(jì)将(jiāng)环比增长20-30％，一(yī)些(xiē)中(zhōng)小(xiǎo)企业由于(yú)前(qián)期基(jī)数较(jiào)低，环(huán)比增幅更是高达50％以上。其(qí)中，亿(yì)纬锂(lǐ)能在(zài)4月26日的业(yè)绩说明会上表示，5月份(fèn)开始会全面恢(huī)复生产，排产相比(bǐ)一季(jì)度(dù)会有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的提(tí)升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需(xū)求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部(bù)反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面需(xū)要观察下游(yóu)库存状况，另一方(fāng)面(miàn)还需要看终端需求是否(fǒu)真正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华(huá)南一家主流(liú)锂盐厂(chǎng)商内部人(rén)士此前对财联社记者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际(jì)上从去年四(sì)季(jì)度开始便启动大(dà)规模去(qù)库存举(jǔ)措，这一举措(cuò)在一(yī)季度实(shí)际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目(mù)前(qián)库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前(qián)暂停(tíng)的产线(xiàn)也已经逐渐(jiàn)复产(chǎn)。特(tè)别是针对磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内(nèi)人(rén)士(shì)直言，相关库存基本出清，后(hòu)续将根据(jù)公司(sī)规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁德时代(dài)一季度(dù)报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金(jīn)额来看(kàn)，宁德时代(dài)的(de)库存已经(jīng)退回(huí)到2022年第一季(jì)度的水平。材料(liào)价格(gé)和库存水平(píng)，两(liǎng)项关(guān)键的(de)指标也构成锂电产(chǎn)业走向(xiàng)的关键，随价格企稳(wěn)以及库(kù)存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐(yán)价格(gé)走向(xiàng) 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲观者全年(nián范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音)看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热议。就在(zài)26日召(zhào)开(kāi)的中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽车(chē)工业协会常务副会长(zhǎng)付(fù)炳(bǐng)锋指出，国内动力电池行业仍然存在一些问(wèn)题，包括(kuò)电池产业链(liàn)分工，价值链分配问(wèn)题(tí)。“原材料短期(qī)大幅(fú)下降也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材料适(shì)当(dāng)涨价是正常现象(xiàng)，行业(yè)要以之前(qián)大幅涨价为教(jiào)训，保(bǎo)证价值链的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不完全(quán)梳理(lǐ)，这(zhè)些业内人士和分(fēn)析师近(jìn)期对(duì)锂盐(yán)价(jià)格未来走(zǒu)势进行(xíng)预判并阐(chǎn)述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格反(fǎn)弹为信号，一系列的数据(jù)验证锂电产(chǎn)业(yè)拐点或已经到(dào)来(lái)。分析人(rén)士指(zhǐ)出(chū)，此(cǐ)前锂电产业(yè)进(jìn)入调整阵痛(tòng)期，主要在于下游(yóu)车市(shì)短期需(xū)求(qiú)下滑(huá)，叠(dié)加(jiā)中(zhōng)游扩产迅速从(cóng)而在需求表现上提前透支碳(tàn)酸锂的未来增长空(kōng)间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游电池厂(chǎng)商集体进(jìn)入(rù)清库存阶段。从上(shàng)游(yóu)材(cái)料价格变化来看，近期碳(tàn)酸(suān)锂价格率(lǜ)先实现反弹(dàn)。更值(zhí)得注意的(de)是，在锂电产(chǎn)业链(liàn)，包括六氟(fú)磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等系(xì)列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电产业(yè)拐点的另一(yī)关(guān)键指标，中游电池(chí)厂商的库(kù)存(cún)也已经逐步恢复至健康水平。据高工锂电了(le)解，目前中游(yóu)电池厂(chǎng)商库存水位回(huí)退，此前部分电池厂商暂(zàn)停的生(shēng)产(chǎn)线已经重(zhòng)启生产(chǎn)。在(zài)采(cǎi)购(gòu)方面(miàn)，电池厂商和下(xià)游车企已(yǐ)陆续重启(qǐ)订(dìng)单，带动产业需(xū)求回暖。从终(zhōng)端新能源汽车市场(chǎng)表现上看，年(nián)初的市场恐(kǒng)慌(huāng)情绪主(zhǔ)要(yào)来(lái)自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一季(jì)度(dù)新能源汽车销量数据(jù)来看(kàn)，其月销量逐(zhú)步攀升(shēng)并且回暖速度(dù)超过往年(nián)。随(suí)着二三季度(dù)到(dào)来(lái)，车市(shì)逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一步(bù)带动锂电产业中上(shàng)游的订单需求。加上(shàng)5月份临近，企(qǐ)业重(zhòng)新开启月度采购(gòu)谈(tán)判(pàn)，行业有望迎来需(xū)求订单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会(huì)有回(huí)涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太(tài)大(dà)，最多在10％左右。业内(nèi)人(rén)士表示，因为经历(lì)本轮碳酸(suān)锂价格的(de)暴(bào)涨暴(bào)跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的供给情况(kuàng)更加清(qīng)晰，市场(chǎng)预期(qī)回调下(xià)，电(diàn)池厂(chǎng)商在价格谈判(pàn)上会更加谨慎。同(tóng)时电(diàn)池厂商一体化带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削(xuē)弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价权。电池(chí)回(huí)收端，邦普、格林美、天奇(qí)股份、华友钴业等企业持续(xù)推进(jìn)电池(chí)回收(shōu)布(bù)局，来自终端材料回收的产能也在稳步爬坡(pō)。相关数(shù)据显(xiǎn)示，2025年国(guó)内回收的废旧电池(chí)的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的(de)宜(yí)春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将(jiāng)进一(yī)步(bù)释放碳酸(suān)锂供给(gěi)。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整个锂电产业的运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池(chí)，再到下游车(chē)企(qǐ)，产(chǎn)业链各个环节的价(jià)格以及(jí)供需变化也将(jiāng)变得更加平衡且具有可(kě)预测性。

　　然(rán)而，亦有空(kōng)方则认为，当(dāng)前上(shàng)游库存(cún)水平依旧处(chù)于(yú)高位(wèi)，虽然需求端稍(shāo)有好转，但是并不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价超预期(qī)下跌并不是一个下游获利(lì)、上游承压的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电池材料的价格下跌过快，但这(zhè)并不为业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直接(jiē)受(shòu)到冲击的(de)当(dāng)属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度(dù)销(xiāo)量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也(yě)从2022年第(dì)四(sì)季度的2461吨，削减至今年(nián)一(yī)季度的1783吨(dūn)，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于(yú)市场行情策(cè)动，上(shàng)游锂矿企业(yè)不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部分(fēn)锂矿企(qǐ)业已经出现主动(dòng)减(jiǎn)产(chǎn)的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公告(gào)，一季度营(yíng)业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降(jiàng)86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐企业则(zé)命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会在价格下降周期中获得更多市场份(fèn)额，行业将(jiāng)变得(dé)更(gèng)集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音下降中(zhōng)发生过(guò)的(de)事。而同(tóng)环节的大(dà)量中小企业，尤(yóu)其是最近两年追高(gāo)入局的新(xīn)公司(sī)，则面(miàn)临停产乃至(zhì)破(pò)产。

　　乘(chéng)着锂价的东(dōng)风(fēng)，赣(gàn)锋锂业在去(qù)年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内(nèi)人士表(biǎo)示，这一(yī)轮价格下降长期(qī)利好中国最大的两(liǎng)个锂盐供应(yīng)商天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们去年的净利润都(dōu)超(chāo)过200亿元，比(bǐ)中国最(zuì)大(dà)的新能源(yuán)车(chē)企比亚迪(dí)还多，其(qí)中天(tiān)齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚(hòu)的(de)血(xuè)，使他们(men)更能承受价格(gé)下跌(diē)和可(kě)能(néng)的未(wèi)来(lái)亏(kuī)损。这两家公司(sī)也有行业里最(zuì)优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司(sī)入股的海外锂矿资(zī)源开采成(chéng)本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两家(jiā)公司能以(yǐ)低于5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国(guó)际交易中，即使拥有海(hǎi)外矿(kuàng)产(chǎn)的分(fēn)销(xiāo)权或(huò)开采权，交(jiāo)易(yì)价格(gé)也(yě)需要通(tōng)过长(zhǎng)协确(què)定，按市价(jià)定期调整(zhěng)。但能获得上游更低成本(běn)的资源，让这两家大企(qǐ)业(yè)更能容忍低价，并能在上游因(yīn)降(jiàng)价减产(chǎn)时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预(yù)期(qī)下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下降(jiàng)带来的连(lián)锁反应，并不是一个下(xià)游获(huò)利，上(shàng)游承压的简(jiǎn)单故事(shì)。作为碳(tàn)酸锂的(de)下游，宁德时(shí)代理论上会受益，但(dàn)锂价(jià)的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦(lún)为(wèi)鸡肋(lē)，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的三年长单。另一层影(yǐng)响(xiǎng)是，宁德时(shí)代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开(kāi)采(cǎi)就亏损。

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