芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

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　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)因素(sù)拆解为(wèi)三(sān)方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是(shì)青年(nián)人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人(rén)口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失(shī)业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到(dào)服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两％，流(liú)出的青年就业主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流向较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型行业(yè)的(de)青年失业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群(qún)体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能(néng)完全解(jiě)释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前青年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失(shī)业人口会随着(zhe)疫情后经济(jì)复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到(dào)服务(wù)，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率较(jiào)去(qù)年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动(dòng)力(lì)的变(biàn)化。这三个因(yīn)素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升(shēng)一定是失业增加的结果，这个(gè)判(pàn)断对于(yú)全(quán)年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则(zé)不能忽视(shì)分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的(de)是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业(yè)率变动的却(què)是青年劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局(jú)在(zài)3月(yuè)就业数(shù)据解读时，披露了当前青年(nián)就业和(hé)失业(yè)人数的(de)基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的(de)青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前四个(gè)月青年(nián)失业(yè)形势(shì)好于去年(nián)同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力(lì)总量维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每提(tí)高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年(nián)前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势要好于去(qù)年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我国(guó)青年(nián)失(shī)业率一般在(zài)上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工作经验和(hé)技(jì)能相对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调(diào)查(chá)数(shù)据，青年失(shī)业主要(yào)原因是(shì)主动辞职，被裁(cái)员的(de)比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下(xià)的(de)青年失业人口中，第一(yī)大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员接受过(guò)大(dà)学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的(de)受教育程度也(yě)大致(zhì)类(lèi)似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受(shòu)过(guò)大学(xué)教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与(yǔ)青年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就(jiù)业(yè)集中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青年失业(yè)人(rén)口的行(xíng)业分(fēn)布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行(xíng)业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的(de)结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的(de)生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行(xíng)业是国(guó)民(mín)经济(jì)分类(lèi)的(de)农业和工业(yè)。2010年(nián)这四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计算(suàn)各(gè)行业的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次(cì)是：科(kē)学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四个行业是过去十(shí)年(nián)青年就业流入的(de)主要(yào)行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸(xī)纳的(de)青年(nián)就业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均受教育年限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年失业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业(yè)的(de)青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的近似(shì)替代(dài)指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高于(yú)疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行业一季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密(mì)集程(chéng)度更高的房地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信息技(jì)术(shù)服务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青(qīng)年失业人员(yuán)增(zēng)长的(de)症(zhèng)结在于服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)的(de)结构不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平的整体提高，青(qīng)年(nián)就业大量流(liú)向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的(de)生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性(xìng)服(fú)务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的(de)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁(suì)失业(yè)人(rén)口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)改善(shàn)，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过大(dà)学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人口负增(zēng)长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通道，这(zhè)将从分(fēn)母端推(tuī)升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力首(shǒu)先(xiān)取(qǔ)决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以(yǐ)来的(de)一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时(shí)期(qī)分(fēn)别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计(jì)今年随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我(wǒ)国(guó)城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特(tè)点，一是低于其他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青(qīng)年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人(rén)口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的(de)下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念(niàn)的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来(lái)看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观(guān)上会将部(bù)分青年人初(chū)次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的(de)一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难(nán)以改变失业率的(de)分(fēn)母下(xià)降趋(qū)势(shì)。青年劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端可能会(huì)越来越重要(yào)，这也(yě)是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一(yī)概念的(de)两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业(yè)率是(shì)城镇就业范(fàn)围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业(yè)人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年(nián)人口数量为(wèi)出发(fā)点，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别说(shuō)明(míng)，各概(gài)念(niàn)均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不(bù)含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳(láo)动能力(lì)，参加或要求参加社会(huì)经济活动(dòng)的人员(yuán)。包括就业(yè)人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳动力调查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正式实施(shī)，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大(dà)陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人(rén)口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则(zé)在长表(biǎo)部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会(huì)根据普查数(shù)据进行(xíng)修正，但结构数(shù)据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经(jīng)济学(xué)家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限(xiàn)公司

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