投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算力(lì)的先(xiān)进技(jì)术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司在中国官(guān)网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的(de)工作(zuò)正(zhèng)在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容生成）概(gài)念的(de)热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的(de)便(biàn)是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显示(shì)，相关概念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有(yǒu)业(yè)务上的合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直俄罗斯乌克兰什么时候结束战争接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟(wěi)达且基(jī)金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)包(bāo)括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等(děng)多(duō)家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的(de)是(shì)广发全球精选，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值占净值(zhí)比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国(guó)际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的(de)提供商，英伟(wěi)达(dá)公司(sī)是今年AI概念热潮中的(de)另(lìng)一大赢家，该公司(sī)今年一季(jì)度的俄罗斯乌克兰什么时候结束战争业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中心(xīn)业务的营(yíng)收创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，远好于(yú)市(shì)场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投资机会的投(tóu)资(zī)者而言(yán)，英伟达和微软在(zài)内的众多(duō)美股(gǔ)科(kē)技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模(mó)式(shì)的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜(qián)力的(de)大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这(zhè)些(xiē)特质，他(tā)们(men)的(de)中长期基本(běn)面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看(kàn)起(qǐ)来很(hěn)美(měi)好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资(zī)金关注(zhù)，行业(yè)成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整(zhěng)体(tǐ)营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍(réng)处(chù)于主动去(qù)库存(cún)阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的(de)驱(qū)动(dòng)力主要来(lái)源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表的(de)算力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信息就是(shì)最好的例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产业周期(qī)尚未反转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑(chēng)下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的(de)角度(dù)考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值(zhí)得期待(dài)，但投(tóu)资需要(yào)仔细观察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来(lái)看，大(dà)热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存在着较大差(chà)异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或(huò)调整一(yī)定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。在(zài)具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上(shàng)，要(yào)避免没(méi)有业(yè)绩支持的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资(zī)标的也要以合适的(de)价格(gé)买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者要(yào)做好分散配置(zhì)，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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