海通策略认(rèn)为(wèi)，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(y天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝ù)计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈(yíng)利(lì)增速持(chí)续下滑(huá)，利润(rùn)向下游转移(yí)；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和传(chuán)媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改(gǎi)善幅度放缓(huǎn)，券商(shāng)和保险盈利大增。 数字(zì)经(jīng)济归母净利单季同比(bǐ)已(yǐ)经开始回(huí)升，AI和半导体产(chǎn)业盈利有待(dài)改善，其中(zhōng)受益于(yú)国产替代的半导体材料和半导(dǎo)体设备维持较高增速，其中设备盈利加速增长；低碳经济(jì)景气度高(gāo)位回落，新型电网(wǎng)盈利增速持续提升(shēng)，主要(yào)受益于储能的快速发展。

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