北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资(zī)北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)外(wài)，存量产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资(zī)相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价值(zhí)18个(gè)月等十多(duō)只次新基(jī)金公告可投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外(wài)，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是国(guó)内(nèi)依(yī)法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于基(jī)金法规定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规(guī)定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前(qián)提下(xià)，公司(sī)旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)投资。旗下(xià)新增基(jī)金(jīn)如果符合基金合同(tóng)的(de)有(yǒu)关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密(mì)集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在(zài)北交所公(gōng)司前(qián)十(shí)大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持(chí)股(gǔ)集(jí)中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市(shì)场的公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大(dà)对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资(zī)将深入细分产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘(jué)市(shì)场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性(xìng)强(qiáng)的(de)个(gè)股机会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的(de)公(gōng)司估值水平(píng)，在北(běi)交(jiāo)所中进(jìn)行映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度重视(shì)北交所投资机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北(běi)交所总市值总(zǒ传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思ng)体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能(néng)传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思源行业相关(guān)的个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而去年下半年(nián)新能源(yuán)行(xíng)业整体回调幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的(de)投资(zī)价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间和收益(yì)率预期，故(gù)我们(men)认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业没有(yǒu)明确(què)的偏(piān)好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合“专精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视(shì)角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的(de)投资价值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国(guó)产(chǎn)化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业(yè)自身的(de)努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们相信会(huì)有相当体量的企业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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