财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力(lì)寻找下一(yī)个(gè)方向。

　　“我们现在对外输出(chū)市场观点(diǎn)会(huì)很谨(jǐn)慎，不再对外(wài)提明确主线，今年接下来(lái)的市场大概率是不好做了(le)。”有基金公(gōng)司人士向财联社记者表示，随着4月底上市公司年(nián)报一季报(bào)的披(pī)露(lù)，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高(gāo)，而(ér)市场对有业绩支撑的新(xīn)能源(yuán)又提不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场的(de)情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交(jiāo)易日以来，市场成交额(é)较(jiào)前期明显(xiǎn)萎缩，资(zī)金观望的情(qíng)绪有(yǒu)所加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水无疑打击了市场的(de)信心。AI概念股持(chí)续低迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑桥科技(jì)、出版传大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别(chuán)媒(méi)、引力传媒(méi)等多股(gǔ)跌停(tíng)，有投资者开玩(wán)笑建议“5月(yuè)16日为人(rén)工智能受难日，纪念人(rén)类(lèi)第(dì)四次工业革命(mìng)进程中(zhōng)，人工智能行情开启后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估方(fāng)面，中字头个股(gǔ)震荡调整(zhěng)，中船科(kē)技跌停，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源(yuán)方面，电力稍(shāo)好，锂价“十(shí)连(lián)涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链(liàn)上没有形(xíng)成全面(miàn)的行情反(fǎn)弹。

　　在(zài)存量(liàng)资(zī)金的搏杀(shā)之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新(xīn)能(néng)源形成了“三(sān)国对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对(duì)于资金(jīn)的轮番流动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能(néng)不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期(qī)引领市场的两大主题“中特估”及(jí)人(rén)工智能板块均出现调整，整体盘面主线(xiàn)不够清晰。但可以判(pàn)断，随(suí)着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内(nèi)稳增长促内需政策及货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下，权益市场整体行情预计将继续(xù)向上修(xiū)复。

　　对于(yú)市场风格(gé)，他进一步指出，目前市场风格阶段(duàn)性可能(néng)将更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人工智能、新(xīn)能源、医药及中(zhōng)特估等板块均有阶段性的相对收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资(zī)产仍将是持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个(gè)市场的亮(liàng)点(diǎn)在医药(yào)的反(fǎn)弹，三(sān)博脑科、何氏(shì)眼科(kē)、普瑞眼(yǎn)科均创历(lì)史新高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不(bù)知挂(guà)脑科好还(hái)是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业(yè)板指外累(lèi)计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了(le)基本面预期修复的改善(shàn)，而通信、计算(suàn)机、传媒(méi)等(děng)板块也(yě)在人工智能(néng)等产业趋势变化的影响下出现了(le)连续大(dà)涨。而低估(gū)值高股(gǔ)息为代(dài)表(biǎo)的(de)“中特估”品种也走出了连(lián)续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛(jīng)又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年(nián)底启(qǐ)动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日(rì)达到(dào)年内(nèi)最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股聚集，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关(guān)基金年内也短暂出(chū)现过(guò)翻(fān)倍。不过(guò)随着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也(yě)收窄(z大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别hǎi)至39％。

　　AI连续调(diào)整四个(gè)交易日，热门个股批(pī)量跳(tiào)水让追高的投资者体(tǐ)验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效应(yīng)差(chà)。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表示，别人做量化学(xué)的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的(de)解答：宁(níng)愿被强(qiáng)者(zhě)打(dǎ)得头破(pò)血流(liú)，也不愿与弱者共舞。这是整个(gè)龙头战(zhàn)法体系里面(miàn)的核心，就是拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，永远拥抱(bào)强势股，即使亏钱也要(yào)亏(kuī)给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日(rì)，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外国泰中证(zhèng)沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银(yín)华(huá)体育文化单(dān)周跌幅也超过(guò)9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基(jī)金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能(néng)源(yuán)基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续(xù)周(zhōu)一的强势。从多家公募基金观点(diǎn)反(fǎn)馈来看，不论是(shì)从基本(běn)面、还是估(gū)值(zhí)，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月的调(diào)整周(zhōu)期，板(bǎn)块(kuài)龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调(diào)整幅(fú)度(dù)与(yǔ)时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具备，但是面对中特估的政策(cè)红利与AI的(de)无(wú)限想象空间，新(xīn)能(néng)源(yuán)距离真正(zh大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别èng)的反弹似乎总是缺乏“临门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金表现(xiàn)来看(kàn)，这一趋势正在慢(màn)慢聚(jù)力。从(cóng)近一周基金回报率来看(kàn)，排(pái)名靠(kào)前的均为重仓新能源(yuán)，比如国(guó)投瑞银(yín)先(xiān)进(jìn)制(zhì)造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产(chǎn)业趋势和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近(jìn)一周回报率(lǜ)首尾基金(jīn)来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制造之间收益(yì)差(chà)额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处(chù)于(yú)“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份(fèn)某公募基金交流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线出(chū)现，当前市场更需(xū)要信心。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩(jì)处于相对真(zhēn)空(kōng)期，市场很难有(yǒu)好(hǎo)的(de)表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金合(hé)信首席经济学家(jiā)魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率市场(chǎng)处(chù)于(yú)“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可(kě)能是(shì)一个布局的好阶段，而(ér)未必会是(shì)收获的阶(jiē)段(duàn)，投资者(zhě)需要多一(yī)点耐心。市场(chǎng)可能继续对(duì)一季报定价，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提(tí)醒投资者(zhě)，虽然(rán)看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特(tè)估与其他板(bǎn)块(kuài)分化较为极(jí)致，也(yě)是(shì)不争(zhēng)的事实，提醒投资(zī)者这两个板块(kuài)短期可能(néng)的风险。从策略角度看，魏凤春表示(shì)，投(tóu)资(zī)者需要高(gāo)度重(zhòng)视交(jiāo)易(yì)的灵活(huó)性。策略的整体包括(kuò)趋势、结构与节(jié)奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的(de)变化，不是趋势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日(rì)发(fā)布的(de)4月经(jīng)济指标(biāo)显示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复相对较快(kuài)，我国经济运行(xíng)总体延续修复的态势、但(dàn)修(xiū)复的基础仍需继(jì)续巩(gǒng)固(gù)。货币政策依然延续前期稳健偏宽(kuān)松的基(jī)调，流动性也维持合理充(chōng)裕的态势(shì)。当(dāng)前市场对央行后续采取(qǔ)降(jiàng)息操(cāo)作仍(réng)有(yǒu)一(yī)定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或(huò)可(kě)适当关注受益“一(yī)带(dài)一(yī)路”政(zhèng)策的概(gài)念板块的机会(huì)。

　　不(bù)过(guò)亦有市场人(rén)士表示(shì)不(bù)必过分(fēn)悲观，随着股指(zhǐ)交割(gē)日临近(jìn)，盘面波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是(shì)正(zhèng)常的行为，不(bù)必(bì)放大(dà)恐慌。在(zài)储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复(fù)苏的大趋(qū)势下(xià)，纠结于几十个点(diǎn)的起(qǐ)伏可(kě)能会误判方向(xiàng)。边走边(biān)看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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