总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科(kē)技创新投资(zī)带来风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金，增强市(shì)场(chǎng)的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化(huà)的交易(yì)和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试(shì)的(de)示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥(huī)科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市(shì)的集(jí)聚(jù)示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好中国人口第一大省，中国人口第一大省排名发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期(qī)权(quán)市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系，加(jiā)强(qiáng)运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风(fēng中国人口第一大省，中国人口第一大省排名)险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当(dāng)性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的(de)指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准备(bèi)工作(zuò)，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和(hé)流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市(shì)场(chǎng)的(de)作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示(shì)，目(mù)前我国已经(jīng)推(tuī)出(chū)了不同类(lèi)型的期(qī)权(quán)品(pǐn)种，不(bù)同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规(guī)模和产(chǎn)品流动性都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在(zài)投资层面的(中国人口第一大省，中国人口第一大省排名de)配(pèi)套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动(dòng)性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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