今年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业所有基金经理关(guān)注(zhù)，而公募(mù)基(jī)金2023年(nián)一季(jì)报揭(jiē)开了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极(jí)回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端等(děng)领(lǐng)域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理(lǐ)的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一(yī)季报表示(shì)，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行公安协警工资多少，公安协警怎么样挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情公安协警工资多少，公安协警怎么样。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工智能(néng)领域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端(duān)的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位(wèi)水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业(yè)下(xià)行周(zhōu)期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库存水平(píng)接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢(huī)复，未来需(xū)求(qiú)端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来芯片(piàn)需求的(de)重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施(shī)压之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美(měi)国的(de)制裁(cái)对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下(xià)行周期的(de)大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安(ān)积极回报基(jī)金的话题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于(yú)净(jìng)值大(dà)涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)5只基(jī)金在(zài)一季度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的(de)总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技(jì)主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维(wéi)持(chí)了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投资性价(jià)比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日(rì)成(chéng)立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季(jì)报的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓(cāng)来(lái)看，一季度末该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以来的最(zuì)高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信(xìn)息网络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报(bào)中写道，一季度(dù)初期，我们(men公安协警工资多少，公安协警怎么样)基于对(duì)经(jīng)济复苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的(de)判断(duàn)，主(zhǔ)要(yào)减持了(le)经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制造业，增持了(le)计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度(dù)末(mò)期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股(gǔ)中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定的超额(é)收益(yì)，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们(men)的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的(de)行(xíng)业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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