大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的(de)节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色估值体系(xì)所代表(biǎo)的(de)传统实体(tǐ)行业正在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最(zuì)有(yǒu)持续(xù)性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通股票混(hùn)合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得(dé)正(zhèng)收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎ除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗n)块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到(dào)22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持(chí)续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种(zhǒng)调整(zhěng)，逢(féng)低(dī)加仓是最佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大(dà)概率创新(xīn)高。如(rú)果今年在业绩(jì)披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋势(shì)以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资(zī)本开支增(zēng)加(jiā)、订(dìng)单增加(jiā)和产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本(běn)轮调(diào)整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦(yì)或基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调整主(zhǔ)要(yào)还是因为(wèi)在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市场内(nèi)生调整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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