30年“不败”的(de)可转债信(xìn)仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可(kě)转债搜特转债今天(tiān)又是(shì)暴跌19.85％，价(jià)格跌(diē)至31.66元，30年可(kě)转债(zhài)历史上(shàng)从未有过如此低(dī)价可转债(zhài)，与此(cǐ)同(tóng)时，各类低价转债(zhài)接连雪崩。分(fēn)析(xī)认为(wèi)，资金开始(shǐ)担(dān)心退市和(hé)违约风险，纷纷出(chū)逃(táo)。

　　A股(gǔ)市场今天(tiān)也继续不乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持(chí)续回落，上证指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板(bǎn)块下跌，深证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业板指数(shù)和科(kē)创(chuàng)50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日(rì)有(yǒu)所缩量(liàng)。

　　行(xíng)业板(bǎn)块方面(miàn)，此前最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色等(děng)也跌超(chāo)3％；纺织(zhī)服(fú)装(zhuāng)、电力、旅游等(děng)行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场(chǎng)

　　30年没有过的可(kě)转债退(tuì)市历史，在今年(nián)5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转债被告知要(yào)退市，打破(pò)了30年(nián)来(lái)的可(kě)转债(zhài)没有出(chū)现正股(gǔ)和转债退市的(de)历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜(sōu)特(tè)转债持续(xù)暴跌，第(dì)2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而(ér)搜特转债还在交易(yì)。

　　退市(shì)危机(jī)之(zhī)下，搜特(tè)转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而昨(zuó)日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式(shì)暴(bào)跌，面值(zhí)100元的转(zhuǎn)债如(rú)今(jīn)只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股(gǔ)*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新收(shōu)盘价(jià)0.56元，触发面(miàn)值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可能面临(lín)的(de)违(wéi)约。彻(chè)底带崩了(le)整个(gè)低价转债，过(guò)去的(de)双低(dī)策略(lüè)似乎也不再(zài)奏效(xiào)。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而正(zhèng)股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转(zhuǎn)债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今又涌现大(dà)批(pī)价格跌破100元(yuán)的(de)低(dī)价转(zhuǎn)债，而(ér)一(yī)年前市(shì)场还在(zài)关注(zhù)“消(xiāo)灭”100元(yuán)以下(xià)可转(zhuǎn)债，一度没有转债价格低于100元(yuán)。如今是多(duō)只接连闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金(jīn)融(róng)股带动之(zhī)下(xià)，一度冲上3400点，而(ér)后快速跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后(hòu)，市场(chǎng)持(chí)续走(zǒu)低。

　　有分析(xī)表示，近期(qī)市(shì)场(chǎng)波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近(jìn)日策略(lüè)点评表示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比(bǐ)均低(dī)于Wind一致预(yù)期(qī)，一季度冲量(liàng)明显+票据(jù)利率下行，数据走弱在方向(xiàng)上不超预期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复(fù)过后明显走弱，单月新(xīn)增创历(lì)史新低，与地产销售回(huí)踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差(chà)微升，基(jī)数效应(yīng)外，主因C端新(xīn)增(zēng)存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全(quán)A非金融企业盈(yíng)利全年或拾(shí)级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映(yìng)的制造业库存及产(电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决chǎn)能周期位置(zhì)看，弹(dàn)性或有限。金融数据再次印(yìn)证复苏成色需巩固，或(huò)提升政(zhèng)策加码“恢复(fù)和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日(rì)也表示，后续来看市场(chǎng)回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预期(qī)，除基数效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟(méng)相(xiāng)对强(qiáng)劲的(de)需(xū)求均支撑了外需，内需(xū)同样(yàng)在修复(fù)下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然偏好(hǎo)。国内看，4月政治局(jú)会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大(dà)概(gài)率仍然(rán)维持宽松，同样仍可(kě)能(néng)有增量(liàng)政策(cè)出台，对市场均(jūn)是呵护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定价美联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍(réng)然存(cún)在(zài)区(qū)域银行风(fēng)险隐(yǐn)患(huàn)同时通胀仍(réng)在下行下(xià)，后续海外流动性难更紧(jǐn)，外(wài)资对(duì)国内市(shì)场的流出压力不大(dà)。

　　总体(tǐ)来看，权重(zhòng)板块(kuài)内部的分化，热门板块交易性的波动是指数(shù)调(diào)整主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性，且国内政(zhèng)策呵护延续、外资流出压力不大下市场(chǎng)无大风险，震荡修复延(yán)续。

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