全球头(tóu)号对冲基(jī)金(jīn)桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)表(biǎo)示(shì)，其非(fēi)常看好黄(huáng)金(jīn)，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一季度的(de)美股持仓变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前(qián)十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，桥水持有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年(nián)一(yī)季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水(shuǐ)也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度(dù)减(jiǎn)持的标的(de)相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减持(chí)了其特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对(duì)美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的(de)工具。另(lìng)外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处(chù)于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行(xíng)一直(zhí)在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的(de)负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带(dài)来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近(jìn)于(yú)均衡——支出(chū)与劳动力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部(bù)分西方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未(wèi)来(lái)实际收益率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述(shù)情况极有可能在周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚(yà)洲国家(jiā)和地区处于周期(qī)的(de)不(bù)同(tóng)位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促(cù)进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确(què)声明(míng)加息(xī)将会(huì)暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明，美联(lián)储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对(duì)疫(yì)情带来(lái)的影响，许多发达(dá)经济体都推出了(le)大规模(mó)财政刺激(jī)政策(cè)，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最激(jī)进的(de)应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时(shí)间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但(dàn)名(míng)义(yì)支出(chū)已(yǐ)经放(fàng)缓。如(rú)果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股(gǔ)市和(hé)债(zhài)券(quàn)收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可(kě)能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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