财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续召集相关(guān)保险(xiǎn)公司酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人开会，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求(qiú)寿(shòu)险公(gōng)司调(diào)整新开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要(yào)求(qiú)险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人的主要思路是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人)财联社记(jì)者曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调(diào)研。将重点调(diào)研普通险预定利(lì)率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司(sī)负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三(sān)地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的(de)一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备金(jīn)评估(gū)利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票(piào)和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债(zhài)券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开(kāi)座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺(cì)激(jī)产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随(suí)评(píng)估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本(běn)属(shǔ)性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了(le)和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于(yú)调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市(shì)场来(lái)看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大(dà)量高(gāo)负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承压，据美(měi)国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预(yù)定利率的方式(shì)来避免利(lì)差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通(tōng)过发布(bù)产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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