今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发(fā)了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公募(mù)基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报揭开了(le)基(jī)金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一(yī)季(jì)度在人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计(jì)算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积极回报(bào)基(jī)金一季度(dù)主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一(yī)季报(bào)中写(xiě)黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库(kù)存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对(duì)设计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途(tú)末(mò)路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对(duì)我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的(de)扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的(de)国产化率却(què)取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的(de)大(dà)背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的(de)主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模(mó)均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也(yě)从去(qù)年(nián)底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一季度主要对(duì)对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全(quán)合(hé)润基(jī)金(jīn)一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计(jì)算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无(wú)晶(jīng)圆(yuán)半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数(shù)据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只可投港股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季度除(chú)了加仓(cāng)半(bàn)导体等板块(kuài)之外(wài)，互联(lián)网(wǎng)板块中的(de)腾(téng)讯控股也(yě)是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维(wéi)持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一(yī)季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度(dù)朱(zhū)红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置(zhì)港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金(jīn)净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航(háng)信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济(jì)复(fù)苏敏(mǐn)感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈(yì)程度(dù)超出了我们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离(lí)。我们(men)将基于中长期的行(xíng)业研究视野(yě)，逆势而行。

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