今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一季报揭(jiē)开了(le)基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金，一季度主要投资在(zài)人工智能(néng)、算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一(yī)季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引了多位(wèi)明星基(jī)金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季(jì)报表(biǎo)示(shì)，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工(gōng)智能(néng)板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极(jí)拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最(zuì)强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司在产业(yè)端(duān)的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度(dù)的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除(chú)了中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司(sī)、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其(qí)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的头号(hào)重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积极回(huí)报(bào)并没有保(bǎo)持去年底的(de)高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sān)、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年(nián)三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主要布(bù)局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来(lái)的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季(jì)度(dù)都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢(huī)复，未来需求端将对设(shè)计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未(wèi)来芯(xīn)片需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片(piàn)周期(qī)拐(guǎi)点提前(qián)到来(lái)。

　　另(lìng)外一(yī)个重要(yào)板(bǎn)块是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步的提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁(cái)对我国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是(shì)另(lìng)外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规(guī)模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股方(fāng)向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模(mó)块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季(jì)度主要对(duì)对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应(yīng)用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工智能领域提(tí)提(tí)供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一(yī)季(jì)度退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基(jī)金在一(yī)季度除了加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是(shì)其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告(gào)期(qī)内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基(jī)金朱红(hóng)裕成为市场备受关(guān)注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示(shì)出一种积(jī)极(jí)的态(tài)度(dù)。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港股提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好比例有所(suǒ)提升。数(shù)据(jù)显示，招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占基(jī)金净(jìng)值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们(men)亦(yì)在(zài)一季(jì)度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临(lín)业(yè)绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创(chuàng)造(zào)了一定的超额(é)收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈(yì)程(chéng)度(dù)超出(chū)了我们的(de)预期(qī)，导致对(duì)部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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