芦(lú)哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年(nián)失业率的(de)因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三(sān)因素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只(zhǐ)能(néng)将(jiāng)失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆解为青年失业(yè)人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也(yě)是(shì)抬高失业(yè)率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分(fēn)之二的(de)青(qīng)年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗)的行业流向较高行业(yè)，但是(shì)知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密(mì)集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务(wù)业，而知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失(shī)业率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随(suí)着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失(shī)业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来(lái)最高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率却较去年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化。这三(sān)个因素(sù)均为城镇口径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化(huà)都不能忽视(shì)。当我们(men)讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一定是失业增加的(de)结(jié)果，这(zhè)个(gè)判(pàn)断对于(yú)全年(nián)龄(líng)段失业率来说并没有问题(tí)，因(yīn)为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为(wèi)青年劳(láo)动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力数量基(jī)本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本(běn)不(bù)变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率变动的是失业人(rén)口数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数(shù)据解读时(shí)，披露了当前青年就业和失业人数的基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力人数(shù)与去(qù)年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前(qián)四(sì)个月青(qīng)年失业(yè)形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观(guān)点(diǎn)认为，青年群体由于工作(zuò)经(jīng)验(yàn)和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要(yào)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下(xià)的青年(nián)失业人口中，第一大失业原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例(lì)从高到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大(dà)致类似，青年人(rén)由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度(dù)大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到(dào)服务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口的行业(yè)与青年就业(yè)分布基(jī)本一致。青年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就业(yè)集中(zhōng)的(de)行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年(nián)失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业(yè)的行业(yè)结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到(dào)服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工(gōng)农业大(dà)量流入服(fú)务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教(jiào)育(yù)年限，来计算各行业的(de)知识(shí)密集程度(dù)。有5个行(xíng)业的(de)平均(jūn)受教育(yù)年限(xiàn)在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行(xíng)业(yè)是过去十年(nián)青(qīng)年就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅(fú)均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教(jiào)育(yù)年限基(jī)本(běn)一致，即青年就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年(nián)失业总人(rén)数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的(de)近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业率大多高于(yú)全年(nián)龄段失(shī)业率(lǜ)，如(rú)信息(xī)技(jì)术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行(xíng)业(yè)，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业(yè)复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速(sù)均高于(yú)疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技(jì)术服务业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育水平的整体提(tí)高，青年就(jiù)业大(dà)量流(liú)向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的生活(huó)性服务(wù)业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一(yī)季(jì)度(dù)就(jiù)业尚未出(chū)现明(míng)显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年失(shī)业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力(lì)，主要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将步入(rù)长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口，这两部分增量(liàng)未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的(de)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期(qī)间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国(guó)城镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的(de)在校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布会指出(chū)当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部(bù)分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解(jiě)释(shì)当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复(fù)苏难(nán)以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年(nián)失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个要点：一(yī)是调查(chá)失业率是城镇就业(yè)范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口并(bìng)未(wèi)包含在(zài)内。因(yīn)此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发(fā)点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的(de)问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动(dòng)的人员(yuán)。包括就业(yè)人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失(shī)业(yè)率来自(zì)全(quán)国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年进行(xíng)两次全(quán)国劳(láo)动力抽(chōu)样调查(chá)，调查(chá)范围(wéi)为中国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳(láo)动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查正式在全国(guó)范围(wéi)内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的(de)人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的(de)人口普查(chá)则(zé)在长表部分纳(nà)入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会根(gēn)据普查数据(jù)进行(xíng)修正，但结构数据仍(réng)会存在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业：从三(sān)因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司

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