本轮(lún)新股中，有不少风口的(de)企业，但(dàn)基(jī)本面(miàn)都(dōu)非常垃(lā)圾，虽(suī)然表面看(kàn)看(kàn)似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第三(sān)大(dà)的纯晶圆(yuán)代(dài)工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成(chéng)正(zhèng)式筹(chóu)划(huà)建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成为国(guó)内面(miàn)板显示(shì)驱(qū)动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨(zhǎng)利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神(shén)经学科(kē)为龙头，强专科、小综(zōng)合的发(fā)展模式(shì)，形成(chéng)覆盖全国核(hé)心区域的(de)医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医(yī)院(yuàn)里毛利(lì)率(lǜ)算比较(jiào)低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的(de)影响，个人感觉比如几个国企医院（不(bù)论(lùn)是收入(rù)增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥(yōng)有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研(yán)发和生产及涂布技(jì)术(shù)产业化整体解决方(fāng)案能力的高敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思新技(jì)术企业。高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头(tóu)为锂电(diàn)池生产涂(tú)布机的核心部(bù)件，涂布是(shì)继制备正负极浆(jiāng)料完成后(hòu)的下一道(dào)工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进(jìn)封(fēng)装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极(jí)涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更进一(yī)步，但行(xíng)业基(jī)本(běn)见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是生产(chǎn)过程中(zhōng)很小(xiǎo)的(de)一(yī)块市场(chǎng)，天花(huā)板非常(cháng)低，公司未(wèi)来(lái)业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注于功(gōng)率、传感和(hé)传(chuán)输应用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模(mó)块封(fēng)装的代工服务的(de)制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客户提供一站式代工解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输(shū)等领域的半导体产(chǎn)品公司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持客(kè)户研发以及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期(qī)非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬(áo)出头了（资本支出(chū)高峰(fēng)在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的压力显然(rán)是要比那(nà)些已经规模化完成有利润的公司大得(dé)多，且公司过于依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还有可能面临同(tóng)业竞争(zhēng)而收(shōu)回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太乐观未(wèi)来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发(fā)、生(shēng)产及销售，产品(pǐn)以中高(gāo)端(duān)分散染料(liào)为主，主要用(yòng)于(yú)涤(dí)纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印(yìn)花，经分散(sàn)染料印染加工的化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业(yè)景气(qì)度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服(fú)务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年(nián)被用友网络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业务(wù)。用友汽(qì)车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销(xiāo)商、服务站(zhàn)等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务(wù)领域的数智化(huà)解(jiě)决方案(àn)、云服(fú)务、软件及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业前(qián)景不(bù)算很差，但公司自身(shēn)技术含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营(yíng)销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研(yán)发，都靠销售，且汽车行(xíng)业(yè)有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事(shì)电(diàn)力(lì)工程技术服务及地理信(xìn)息技术(shù)服务。电力工程(chéng)技术服(fú)务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收(shōu)入和利(lì)润来源(yuán)。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业(yè)电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设计(jì)咨询(xún)公司，主要是电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区的国家(jiā)电(diàn)网，本质(zhì)上(shàng)是(shì)工程类企业，设(shè)备施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收(shōu)款高(gāo)，坏(huài)账多(duō)，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联网等领域提供射(shè)频前端的(de)芯片设计公(gōng)司，主营业务为射(shè)频前(qián)端芯片及模组(zǔ)的(de)研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片设计能力(lì)和集成(chéng)化模组研发能力(lì)，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼(jiān)具低噪声(shēng)放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户(hù)提供无(wú)线通信射(shè)频前端发(fā)射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投(tóu)入，但高研发下(xià)，公司(sī)毛利率极(jí)低，远低于同行业公司，但即便这样，估(gū)值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公(gōng)司的(de)价(jià)值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年(nián)虽然收入敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思增长较快(kuài)，但利润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年，且(qiě)关联交(jiāo)易占比越来越高，对(duì)于这种客户不透(tòu)明度(dù)极高的(de)军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家(jiā)互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品(pǐn)综(zōng)合服务提(tí)供商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景客(kè)户提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营(yíng)、融(róng)合(hé)运(yùn)营(yíng)、分(fēn)发(fā)运营等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联网相(xiāng)关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应(yīng)用等综合(hé)解决方案(àn)及(jí)云终端解(jiě)决方案(àn)，并根据(jù)客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家(jiā)售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会(huì)员卡等数(shù)字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销(xiāo)差价或服务(wù)佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频(pín)会(huì)员和其他(tā)通用流量，业绩(jì)过(guò)去几年看起来(lái)不错，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经(jīng)见顶，大(dà)互联(lián)网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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