1亿等于多少万

　　5月以来，港股市场仍(réng)在持续下跌，最(zuì)近(jìn)一个交易日即(jí)5月25日主要指数更(gèng)是创出年内收市(shì)新低。不过，虽(suī)然(rán)多只投(tóu)资(zī)港股的ETF产品年内收益(yì)告负，但资金(jīn)越(yuè)跌越(yuè)买，多只港股ETF产品年内份(fèn)额增(zēng)幅明(míng)显(xiǎn)，纷纷创下历史新高。如广发基(jī)金两只(zhǐ)港股ETF年内份额(é)分(fēn)别激增16倍(bèi)、13倍，华夏恒生互联网ETF份额(é)也(yě)持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)，最新份额(é)更是逼近700亿份。

　　多位业内人士对此表示，港股作为离岸市(shì)场，基(jī)本面主要(yào)跟(gēn)随国(guó)内市(shì)场，而流动性(xìng)与海外流动性相关度较高，在基本(běn)面(miàn)及(jí)流动性(xìng)双重压力下(xià)，5月市场走势较弱。不过，当前港股市场估值水平(píng)已(yǐ)处于历史(shǐ)偏低水平，具备一定的投资性(xìng)价比，看好(hǎo)人工(gōng)智(zhì)能、互联(lián)网(wǎng)科技、创(chuàng)新药等(děng)细分领域的投资机会。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多只份(fèn)额再创(chuàng)新(xīn)高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股(gǔ)ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相较于(yú)年初增幅超37％，年(nián)内资金(jīn)合计净(jìng)流入达(dá)244.42亿元。

　　具(jù)体来看(kàn)，有多只(zhǐ)ETF产品份额增(zēng)幅(fú)明(míng)显，且再创(chuàng)历史(shǐ)新高。其中，广发(fā)恒生科技ETF、广(guǎng)发港股(gǔ)创新药ETF年(nián)内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不仅(jǐn)领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前(qián)二。而易方(fāng)达、富国基金等旗下5只港股ETF产品份额也实现倍(bèi)数增幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互联网ETF份额(é)也持续增(zēng)长，年内份额增(zēng)幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高位，再创历(lì)史新(xīn)高，并继(jì)续蝉联市场(chǎng)规模最(zuì)大的港(gǎng)股ETF产品。

　　不过，从产品(pǐn)业绩来看，截至(zhì)5月26日，仍有(yǒu)超九成港(gǎng)股ETF产品年内收益为负，产品平均(jūn)收(shōu)益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以来(lái)港股市场(chǎng)持续震荡下跌，3月(yuè)下旬(xún)虽(suī)有(yǒu)小(xiǎo)幅回调，但(dàn)4月下旬之后又转跌，5月(yuè)25日(rì)，港股再度缩量下跌(diē)，恒生指数、恒生(shēng)科技指(zhǐ)数在同日创下年内收市新(xīn)低；而整体看，5月港股市场跌多涨少，波动(dòng)中枢(shū)朝下移(yí)动。

　　对于(yú)近期港股市场波动下(xià)跌，广(guǎng)发恒生(shēng)科技(jì)ETF基金经理刘杰分(fēn)析系受多(duō)个因素影响(xiǎng)。一方面，国内经济复苏斜率(lǜ)放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠(dié)加的阶(jiē)段(duàn)；另一方面，海外核心通(tōng)胀仍存韧性，美国债务上限到期带(dài)来的债(zhài)务违约风(fēng)险也对市(shì)场风险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊括了大部分内地(dì)互联网以(yǐ)及新经济领域上市公司，5月份日本正(zhèng)式(shì)出台了制造设(shè)备管制(zhì)措施，加大了市场对于国(guó)内科(kē)技领(lǐng)域的担(dān)忧，同期A股(gǔ)市场情绪偏弱，均影(yǐng)响了5月份港股市场的表现(xiàn)。

　　诺德基金基金经理(lǐ)张昳泓认(rèn)为，港股近(jìn)期波(bō)动较大(dà)主(zhǔ)要有基本(běn)面以(yǐ)及(jí)资金(jīn)面两方面的(de)原因。

　　首先，从基(jī)本面角度来(lái)看(kàn)，去年防疫(yì)政策(cè)转向后市(shì)场(chǎng)对于国内疫后复(fù)苏有(yǒu)较高的(de)预期，“从(cóng)春节(jié)前后的复苏情况，我们确实看到由于线下场(chǎng)景的修复(fù)，消费(fèi)需求出(chū)现了比(bǐ)较好的恢(huī)复(fù)。而(ér)进入(rù)4、5月份，国内经济(jì)整体相较一季(jì)度环比有所(suǒ)减弱，这也使得市场对于国(guó)内(nèi)经济复苏预期开始修正(zhèng)，整体(tǐ)盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资金流动性的角(jiǎo)度来看，张昳泓(hóng)表(biǎo)示，海外对(duì)于暂停(tíng)加息的(de)节奏(zòu)出现反复，人(rén)民(mín)币(bì)汇率(lǜ)也在持续走(zǒu)弱，近期(qī)跌破7的关口。港(gǎng)股作为离岸市场(chǎng)，基本面主要(yào)跟随国内(nèi)市场，而流动性与(yǔ)海外流动(dòng)性(xìng)相(xiāng)关(guān)度较高(gāo)，在基本面及流动性双重(zhòng)压力下，5月市场走势较弱(ruò)。

　　中融(róng)基金直言，港股从(cóng)Beta的角度是中美经济相对强弱关系的直(zhí)接反馈，“放(fàng)开国门(mén)之后我们预期中(zhōng)国(guó)经济向上(shàng)，美国经(jīng)济进(jìn)入衰退，所(suǒ)以港股表现很亢奋(fèn)，但实际结(jié)果(guǒ)中美两边的状态变化还是需要更长时间(jiān)，但(dàn)大概(gài)率还是会发生的(de)，在这个过程(chéng)中的波折就对应(yīng)着(zhe)人民币汇率和港股的大幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资机(jī)会

　　尽管年内持续(xù)下(xià)跌(diē)，但多位业内人(rén)士认为，当前港股市场估(gū)值水(shuǐ)平已处(chù)于历史偏低(dī)水平(píng)，具备一(yī)定的(de)投资(zī)性价(jià)比，并看好人(rén)工智能、互联网(wǎng)科技、创新药等细分(fēn)领域的投资机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧(ōu)美(měi)银行业危机影响(xiǎng)和(hé)主要经济体政策变化(huà)扰动，今年以(yǐ)来港股(gǔ)持续回调，整体表现不如(rú)A股。但随着(zhe)国内外流动性(xìng)压(yā)力持续缓解，未来港(gǎng)股资金面或(huò)有机(jī)会得(dé)到改善(shàn)，结合当前的低估值(zhí)水平，港股吸引力或许逐(zhú)步凸显。“某(mǒu)些波动较大(dà)且回调较多的细(xì)分板块或(huò)许是(shì)值得关(guān)注的方(fāng)向，例如恒生科技以及港股创(chuàng)新药(yào)等，若(ruò)未(wèi)来市1亿等于多少万场进一步回暖，科技(jì)领域、港股(gǔ)创新药以及消费复苏或者(zhě)更能调动(dòng)市场的(de)关(guān)注度。”

　　投资建议上，广(guǎng)发基金(jīn)刘(liú)杰认(rèn)为港股波(bō)动(dòng)性较大，建(jiàn)议投(tóu)资者(zhě)通过定投分散(sàn)参(cān)与，较好平衡风险和机会。同时，选择更有价值的细(xì)分赛道，或许更符(fú)合未来市场(chǎng)的表现。

　　具(jù)体来(lái)看，首先，人(rén)工智能有望成为全球投资的主线，推(tuī)动了中美(měi)股市的表现，未来人(rén)工智(zhì)能应(yīng)用或利(lì)好(hǎo)科技(jì)相(xiāng)关细分领域。其次，港股创(chuàng)新(xīn)药是(shì)国内医药(yào)领域长期具备(bèi)相对优势的细分(fēn)赛道，对比美国创新(xīn)药占(zhàn)比医药市场80％的(de)占比，国内(nèi)占比仅为10％左右(yòu)，未来(lái)肿瘤等方(fāng)向需要更多更先(xiān)进的(de)疗(liáo)法和创新药，长期投资价值(zhí)值得关注。此外，港股(gǔ)消(xiāo)费行业也有望上行。因(yīn)为目前(qián)我国经济总量数据回暖，国内(nèi)经(jīng)济(jì)长远发展(zhǎn)的确定性(xìng)增强，居民可支配收入增加，消费信心正逐(zhú)步恢复(fù)。

　　中融基金表示，港股市场(chǎng)是以机构和外(wài)资为主(zhǔ)导的市场，因此海外经济数据对(duì)港股资金面会产生较(jiào)大(dà)影响。在当(dāng)前流(liú)动性持续承压和较弱的国(guó)际宏观环(huán)境背景下，短期港股(gǔ)或是震荡行情，投(tóu)资者(zhě)可以关(guān)注高(gāo)稳(wěn)定性且具备估值性价比的标的。

　　“当中国经(jīng)济(jì)恢复比预期(qī)更强(qiáng)或者美国经(jīng)济下(xià)滑比预期更快这二者中任(rèn)一情景发(fā)生甚至同时发生时，我们(men)可(kě)能就(jiù)会(huì)看到人民币汇(huì)率的走强，同时(shí)港股整体表现也会走强。”中融基金进(jìn)一步指(zhǐ)出(chū)，可(kě)以先重点关(guān)注运营商等(děng)高股(gǔ)息资(zī)产，而随着(zhe)市场预期更进(jìn)一步强化，可以更多关(guān)注互联网、创新药(yào)等高弹性板(bǎn)块(kuài)。因为消费品的(de)业(yè)绩差(chà)异很大(dà)，建(jiàn)议更多关(guān)注个股(gǔ)的(de)性价比与成长的确定性。

　　诺德基金张昳泓(hóng)直(zhí)言，从(cóng)长期维度(dù)来(lái)看，当下港股市场具备(bèi)一(yī)定(dìng)的投资性价比，当前估值(zhí)水(shuǐ)平仍(réng)然位于历史偏低水(shuǐ)平。从(cóng)基本面(miàn)角度来说，他们认为国(guó)内经(jīng)济的复苏节(jié)奏可能大概率是一波(bō)三折趋(qū)势向上的弱复苏(sū)态势，当下(xià)港(gǎng)股市场已经price in经济(jì)复(fù)苏较弱的相对(duì)悲(bēi)观的预期，往后看随着(zhe)经济的缓慢复(fù)苏，预计盈利预期也会(huì)逐步(bù)上(shàng)修。而从流动性角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，美联(lián)储暂停(tíng)加息虽在(zài)节奏上较难(nán)判断(duàn)，但往未来看是大概率(lǜ)事件，预(yù)计(jì)人民币汇(huì)率的压力也会逐(zhú)步缓解(jiě)。

　　“细分板块上(shàng)，我(wǒ)们认为顺周期受益于国(guó)内经济复苏的消费(fèi)、互(hù)联网、医(yī)药等板块仍(réng)然值得重点关注。”张昳泓表示，港(gǎng)股(gǔ)市场由(yóu)于其离(lí)岸市场特性，海外投资人占(zhàn)比较高，受国内及(jí)海外(wài)多重(zhòng)因素影(yǐng)响，市场(chǎng)整体波动性较大，建(jiàn)议投资人可(kě)以逢低布局，更多可(kě)以采取基金(jīn)定(dìng)投的方(fāng)式投资于(yú)港股市场(chǎng)。

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