近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来(lái)，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离(lí)，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透(tòu)露(lù)什么(me)信号(hào)？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产(chǎn)业(yè)链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注(zhù)三(sān)大(dà)主题。一(yī)是电动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越(yuè)来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值(zhí)链的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方面也(yě)占据重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外(wài)，中国也是全球电动车(chē)基础(chǔ)设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗(luó)德官(guān)网(wǎng)。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有许多(duō)公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模(mó)47亿美(měi)元(yuán)，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代(dài)、中国(guó)中免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中(zhōng)免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近日(rì)发(fā)布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场共计(jì)36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科技、大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年(nián)一季度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持(chí)有宁大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增(zēng)长机遇(yù)一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全(quán)性、生命周期和不(bù)含钴等特征而(ér)受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企(qǐ)业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有的投(tóu)资者，他(tā)们的判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的(de)竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能(néng)保持(chí)利润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗(qí)舰中(zhōng)国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的(de)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的(de)集团、广联达(dá)、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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