金融界(jiè)5月18日消(xiāo)息 国内(nèi)期货(huò)市场收盘，商品期货多数上涨，低硫燃(rá认真地还是认真的写作业，认真的与认真地n)料(liào)油涨超5％，沥青(qīng)、燃料油涨超(chāo)4％，SC原油、PTA、国际(jì)铜、沪铜、苯乙(yǐ)烯涨超2％；跌幅方面(miàn)，工业硅跌超2％，尿素、纯碱(jiǎn)、菜油跌超1％。

认真地还是认真的写作业，认真的与认真地

　　中信期(qī)货：原油在金融(róng)压力和(hé)地缘支撑作用下呈(chéng)现多空轮动的跷跷板效应

　　五月(yuè)油价在(zài)70美元处仍有强力支撑，六月(yuè)有上行动力。年初以(yǐ)来原(yuán)油价格在(zài)金融压(yā)力和地缘支撑作用下呈(chéng)现多空轮动的跷跷(qiāo)板效应。短期(qī)来看(kàn)，在月(yuè)初金融事件冲击下，五月可能处于震荡周(zhōu)期中(zhōng)的偏弱阶(jiē)段。但在下方70美元处，仍有强力(lì)支撑。仍(réng)以短期波段操作(zuò)思路为主(zhǔ)。中(zhōng)期来看，六月进入地(dì)缘和金融(róng)事(shì)件交易阶段。如果欧佩克减(jiǎn)产或美联储停(tíng)止加息，均(jūn)有可能给油价提供阶段(duàn)上行(xíng)动力。长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，支撑和压力(lì)共(gòng)存局面或将维持。今年可能整(zhěng)体处于周期末端的底(dǐ)部震荡期(qī)，全(quán)年暂时维(wéi)持70-100区间(jiān)预期。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱逢高做空(kōng) 持(chí)仓至成本以(yǐ)下(xià)

　　纯碱行情驱(qū)动依旧在现货，目前来看现货降价的趋势(shì)并未企稳的迹象。从(cóng)平衡表推演(yǎn)，后续纯碱库(kù)存预期开启去库，但是本周(zhōu)的库存呈现双累，可见当下持货(huò)意愿已经在低谷，现货价格(gé)预计持(chí)续(xù)松动。除此之外，丰成17日开车，湘(xiāng)渝14日开车(chē)，可(kě)见当下的检修周期都不长，开工高(gāo)位可维持。

　　除此之外(wài)，华南上周(zhōu)到港了5万吨纯碱，也是预(yù)期外(wài)，导致后续存在进(jìn)一步累库的空间。因此(cǐ)当下(xià)纯碱累库趋势进(jìn)一(yī)步延(yán)续，后续需要检(jiǎn)修的(de)集(jí)中兑现才能(néng)扭转供需(xū)，而去库对价格的传导也不是(shì)一蹴而(ér)就。从(cóng)更大的角度来看(kàn)，纯碱投产预(yù)期(qī)下，现货偏(piān)松(sōng)，预(yù)期过(guò)剩，从利润角度就是要走(zǒu)向成本以下，何时投(tóu)产只是节奏上(shàng)的扰动，不影响方向。目前原(yuán)盐价格(gé)下(xià)滑，纯碱(jiǎn)成本(běn)出(chū)现(xiàn)进一步坍塌，纯碱边际在1600。策略(lüè)上，逢高(gāo)做空，持仓至成本以下。

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