随着3月进出口数据的出(chū)炉，纯碱市场数(shù)据(jù)表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口双(shuāng)双超(chāo)预(yù)期，也显(xiǎn)示出(chū)纯碱市场供需两旺、出口向好的态势仍(réng)在延(yán)续。

　　中国海关总署数(shù)据显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年(nián)3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同比增(zēng)加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万(wàn)吨。

　　“之(zhī)前市场预期纯碱出口下(xià)降，进口增加，从实际(jì)数据(jù)来看，其(qí)表现超出(chū)市场预期。”国投安(ān)信(xìn)期(qī)货高(gāo)级(jí)分(fēn)析师周(zhōu)小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期(qī)货分析师(shī)张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口数(shù)量(liàng)超预期增长。据她介绍(shào)，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯(chún)碱(jiǎn)进口(kǒu)数量超过1万吨(dūn)，其(qí)余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看(kàn)来，进口(kǒu)的大量(liàng)增(zēng)长主要集中于部分浮法(fǎ)玻璃(lí)和光伏玻(bō)璃厂，在(zài)国内(nèi)供需紧(jǐn)平衡的情(qíng)况下，下(xià)游通(tōng)过进口(kǒu)来补充使用量。这部分(fēn)进口增(zēng)量到港后(hòu)直接进入下游玻(bō)璃厂，对(duì)市场的冲(chōng)击(jī)程(chéng)度相对有限，但(dàn)在一定程度上可能会(huì)导致下游厂(chǎng)家减少从(cóng)国内厂家采(cǎi)购纯碱(jiǎn)的数(shù)量。

　　从(cóng)出口(kǒu)数据(jù)来看，3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全(quán)球市(shì)场面(miàn)临(lín)暴风雪等极端天气、国际地缘(yuán)政治冲突导致美(měi)国和土耳其运输阶段性受阻，再加上全球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱(jiǎn)厂大(dà)面积减(jiǎn)产、我国出(chū)口市场新增南美和非洲的份额，都是带(dài)动去年全年纯碱出口大幅提升的导火(huǒ)索。今(jīn)年随着国际能源(yuán)价(jià)格(gé)的回落(luò)、黑天鹅事件消退、国内(nèi)多个大宗商品价格处(chù)于全球(qiú)高位之时，纯(chún)碱出口还(hái)能保持(chí)增长态势，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基数的基(jī)础上进一(yī)步(bù)增加至16.3万(wàn)吨，大超(chāo)市(shì)场预期，显示出行业(yè)供(gōng)需两旺、出口(kǒu)向(xiàng)好的态势(shì)仍在(zài)延续(xù)。”在方正中期期货分析(xī)师魏朝明看来，2022年(nián)国际能源价格高企，纯碱出(chū)口显著(zhù)放量，今年出口量能在去年高基数(shù)的基础上进一步上扬，显示国际市场(chǎng)对纯(chún)碱需求具有较(jiào)强韧性，国际需求显著走弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货日报(bào)记者了解到，全球经济(jì)的衰退预(yù)期或导致全球实体企业承压，海外纯碱需求可能(néng)会受到一定影响。而(ér)国内经济(jì)稳(wěn)增长(zhǎng)预(yù)期强烈(liè)，国内纯(chún)碱(jiǎn)需求表现或较(jiào)海外强(qiáng)劲，这(zhè)在长(zhǎng)期也可能影(yǐng)响我国(guó)纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析(xī)师李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较于(yú)去年，今(jīn)年纯碱出(chū)口的预期走弱。主要在于国外能源的回落背景下供应的回归，国内外碱的价差收(shōu)缩，同时伴(bàn)随海运费的走弱，使得出口出现了环(huán)比的走弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月(yuè)的(de)出口表现依(yī)旧较好(hǎo)，与前期市场(chǎng)的反馈略(lüè)有偏差，一(yī)部分(fēn)原因可能是前期(qī)待发订单，一部分是外围需求(qiú)从去年的出口角度存在重心上(shà纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同ng)移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大产能落地以前(qián)，国内纯(chún)碱紧平(píng)衡的格局(jú)很难彻底扭(niǔ)转，从该角度(dù)讲可能还是(shì)优先(xiān)国内使用为主(zhǔ)，纯碱出口或(huò)难以(yǐ)再现去(qù)年高(gāo)增(zēng)长的态(tài)势(shì)。

　　从价(jià)格和出口利润上来看，3月出口均(jūn)价368美元/吨，部分长协价格可能更低，对(duì)比(bǐ)国内(nèi)价(jià)格(gé)偏低。换言之(zhī)，纯碱出口利润(rùn)并不高，这将导(dǎo)致中国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也(yě)需(xū)要关注纯碱出口(kǒu)目(mù)的地。“如果国内(nèi)纯碱出口只(zhǐ)是供至国内大型玻璃(lí)厂在(zài)海(hǎi)外的生产线，且该部分用(yòng)量能够长(zhǎng)期稳定，那么这部分用量仍能(néng)让(ràng)出口维持高位。但如果(guǒ)是供(gōng)给海(hǎi)外(wài)其他地区(qū)，可能会由于海外需求回(huí)落导致出口(kǒu)下降。”张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，同时也(yě)要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱出口周(zhōu)期45—60天左右(yòu)。在(zài)她看来，3月出口数(shù)据的好转，可(kě)能是1—2月的订单兑现而已，也并(bìng)一定能够说明3月(yuè)全球(qiú)的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱(jiǎn)出(chū)口下降(jiàng)、进(jìn)口(kǒu)提升的趋势(shì)仍是(shì)大方向，但由于国内进出(chū)口数量占(zhàn)全(quán)国产(chǎn)能(néng)、需求(qiú)的比(bǐ)例相对有限，因(yīn)此对于年度供需影响也相对(duì)有限(xiàn)。但集(jí)中在(zài)某个月或数月(yuè)，进出口(kǒu)超预期变化可能会对阶(jiē)段性的(de)行(xíng)情产生情(qíng)绪和(hé)供需影(yǐng)响(xiǎng)。”张凌璐称(chēng)。

　　在周(zhōu)小(xiǎo)燕看来，目前(qián)海外碱厂下调报价(jià)，随着(zhe)能源(yuán)价格下(xià)调，内(nèi)外价(jià)差(chà)呈逐步收(shōu)窄态势，预计今年出口相对去年(nián)下(xià)降。“后续海外碱(jiǎn)到港量增(zēng)加，进口(kǒu)有继续(xù)增加预期，出口(kǒu)有(yǒu)下滑压(yā)力，进出(chū)口贸易(yì)商顺差(chà)或重回2022年前(qián)格局，对(duì)纯碱(jiǎn)价格形成牵纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同(qiān)制。”周小燕说。

　　不过，从短期(qī)来看，纯碱进出口数据(jù)超预期是国内纯纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同碱(jiǎn)市场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲(bēi)观预期或有所消退，纯碱期现货价格短(duǎn)期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的(de)市场表(biǎo)现来看(kàn)，出口走弱的(de)预(yù)期(qī)基本被消化，进口的量相对来说更受市(shì)场关注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消(xiāo)息面来(lái)看，进口约有十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松。在他看来，未(wèi)来出口的走弱则更加影响轻碱的供需(xū)，在(zài)内需恢复有限的情况下，轻碱价格重心下移会相(xiāng)对(duì)明显。

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