当年，光明的“莫斯利(lì)安”也是凭借(jiè)“长寿村的神奇秘密”开辟出了“常温酸奶”这(zhè)一品类。2015年莫斯利(lì)安做到60亿销售额，成为常温酸奶(nǎi)超级单(dān)品。但在伊利、蒙牛等巨头的围攻之下(xià)，莫斯利安最(zuì)终败给(gěi)了安(ān)慕希、纯甄。

　　如今，安慕希占(zhàn)据常温酸奶(nǎi)一(yī)半的市场份额(é)，年(nián)销(xiāo)售额200多亿(yì)。莫斯利安(ān)市场份额只(zhǐ)剩下个位数(shù)。一(yī)个超(chāo)级(jí)单(dān)品，就这样(yàng)被巨头们“围剿(jiǎo)”的渣都不剩。

　　以(yǐ)广泽的实力，在两大巨(jù)头面前，如同蝼蚁(yǐ)。如果不投奔(bēn)巨(jù)头(tóu)，会(huì)不(bù)会重蹈莫斯利(lì)安的覆辙？

　　柴琇很快接受(shòu)招安。

　　2020年(nián)1月，蒙牛作为(wèi)战略投资方，以14元/股的价(jià)格受让妙可(kě)蓝(lán)多(duō)2.05亿股（占比(bǐ)5％）。据说当(dāng)时柴琇(xiù)在给员(yuán)工的信中表示，这(zhè)对妙可(kě)蓝多是“巨(jù)大(dà)的利(lì)好”。

　　随后(hòu)，妙(miào)可蓝多向(xiàng)蒙牛定增募资30亿元。定增完成后，蒙牛对妙(miào)可蓝多的持股比例上升至28.46％，成为第一大股东(dōng)。柴琇(xiù)让出(chū)了控股(gǔ)权。

　　据(jù)说，当时柴琇经常(cháng)面对外(wài)界这样(yàng)的质(zhì)疑：你不(bù)是控股股东了(le)，在这个(gè)企业你(nǐ)还有话语权吗？你(nǐ)会不会觉得难过？为此她(tā)曾几次面(miàn)对(duì)媒体(tǐ)采(cǎi)访时——“泪洒现场”。

　　后面，蒙牛(niú)又增持了一部(bù)分股(gǔ)票。到目前为止(zhǐ)，蒙牛持(chí)股(gǔ)比例为35.28％，柴琇为14.86％，关联公司吉林省东(dōng)秀商贸有限公(gōng)司(sī)持(chí)股(gǔ)1.03％。

　　随(suí)着品牌的出圈，蒙(méng)牛的入(rù)主(zhǔ)，二级市场投资者为之疯狂。2019年到2021年，妙可蓝多(duō)股价暴涨超过800％！成为消(xiāo)费领域(yù)的大牛(niú)股。

　　蒙牛的进(jìn)入(rù)，让妙可蓝(lán)多(duō)有了(le)更多(duō)资本“烧(shāo)钱(qián)”。

　　在广告导向之下，妙可蓝多的(de)销售(shòu)费(fèi)用暴(bào)增。2018年到2021年(nián)分别为2.05亿元、3.59亿元、7.1亿元和11.59亿元，短(duǎn)短4年暴增(zēng)4.6倍。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，业(yè)绩也得到“狂飙”。

　　2018年到(dào)2021年，妙(miào)可蓝多营业收(shōu)入分别为(wèi)12.26亿元、17.44亿元、28.47亿元和44.78亿(yì)元。

　　妙可蓝多成功出圈(quān)，以一(yī)己之力(lì)，带火了一个新的赛道(dào)。

　　从毛利率指(zhǐ)标来(lái)说(shuō)，妙(miào)可蓝多从2018年的26.96％一路(lù)提升至2021年的(de)38％，可见公(gōng)司的产品定价还是“蛮(mán)高的”。

　　当然，“烧(shāo)钱(qián)”的代价就是收入上去了，但是利润还(hái)是(shì)很(hěn)低。

　　以净(jìng)利率指标(biāo)来(lái)看，2021年公(gōng)司净利(lì)率仅4.33％，但(dàn)同年伊利股份的(de)净(jìng)利率(lǜ)水平稳定在7.9％的水平。

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　　第(dì)一战(zhàn)“汪汪队立大功(gōng)”，后面(miàn)呢(ne)？

　　在(zài)妙可蓝多(duō)的(de)包装上，印着现(xiàn)在小朋友(yǒu)很喜(xǐ)欢的《汪(wāng)汪队立大功》的(de)动(dòng)画片卡通形象，而且在内部独立包(bāo)装上，也印着“汪汪队”。每一个奶酪棒(bàng)上面(miàn)，还有趣味知(zhī)识，小朋(péng)友可以和大人(rén)互动。

　　现在看来，“汪汪队”的确为妙(miào)可(kě)蓝多(duō)“立了(le)大功(gōng)”！

　　但是(shì)，友商都学(xué)会了这招儿。

　　百吉(jí)福有“哆啦A梦”、伊利有“迪士尼”、蒙牛有“熊出没”、妙(miào)飞有“超级飞侠”......有网友戏言，再这么下去，动(dòng)画片都不够了。

　　在产品(pǐn)方面，光明推出“不加(jiā)水的纯奶(nǎi)酪棒”；奶酪博士主打母婴人群(qún)；君(jūn)乐(lè)宝入(rù)股思(sī)克(kè)奇(qí)奶(nǎi)酪(lào)棒，主打高(gāo)钙；妙飞奶酪棒主打“0蔗糖(táng)”等(děng)等，反正竞争是越(yuè)来越白热(rè)化了。

　　截止今年第一(yī)季度，妙可蓝多的市场份额已经接近40％，牢牢把守(shǒu)中国奶酪(lào)行业(yè)第一品牌。但是，所有人都知道，妙可蓝多的(de)护城河很低。

　　2023年一季报显示，妙(miào)可蓝(lán)多毛(máo)利(lì)率(lǜ)进一步降(jiàng)至32.69％（去年同期为38.82％）；销售净利(lì)率降至3.35％（去年同(tóng)期为6.31％）。存货周转天(tiān)数升(shēng)至98.9天(tiān)（去年同(tóng)期为58天）。

　　结合上面的营收(shōu)、扣(kòu)非净利润下(xià)滑等数据综合(hé)来(lái)看，妙可蓝多(duō)其实已(yǐ)经(jīng)“不妙”了！

　　该(gāi)如何应对呢？

　　2022年，妙可(kě)蓝多创始人柴琇(xiù)提出(chū)了所谓三大战役：奶酪棒之战、第二增长曲线之战（奶酪(lào)进中餐战(zhàn)役）以及寻找第三条增长曲线(xiàn)。

　　所以，儿童奶酪棒只是第一战。

　　第(dì)二战役就是(shì)——把奶酪端上中国(guó)人的(de)餐桌。为此，妙可蓝(lán)多力(lì)推奶(nǎi)酪片，倡(chàng)导(dǎo)“营养早餐加一片”，谋求早餐场景(jǐng)的突(tū)破(pò)。后面的(de)所谓第三条增(zēng)长曲线，就是比如奶(nǎi)酪零食(shí)化(huà)、成人即食(shí)奶酪、B端餐饮供(gōng)应链(liàn)等(děng)。

　　目(mù)前(qián)，上(shàng)市公司(sī)妙可蓝多(duō)的法人代表和总经理，依(yī)然是柴琇。虽然不是控股股(gǔ)东(dōng)，但还(hái)是(shì)第二(èr)大股东。

　　虽然(rán)妙可蓝多成(chéng)功的打响了(le)儿童奶酪棒这一战，但是后(hòu)面的所谓第二、第三曲线，既需要(yào)消(xiāo)费(fèi)者教育，又(yòu)需(xū)要(yào)持续不断的投入(rù)。持续投入，又要烧(shāo)钱。持续烧(shāo)钱就没有利(lì)润，而且(qiě)烧钱(qián)本身风险也大。

　　真实的(de)商业竞争(zhēng)就是这(zhè)样，一着不慎(shèn)满盘皆输。商(shāng)场的(de)战役从来都不轻松(sōng)。

　　虽然背靠蒙牛这棵大树，但是蒙牛(niú)持(chí)股比例仅35％，蒙牛(niú)会不(bù)会(huì)全(quán)力投入？还(hái)是(shì)未知数。蒙牛(niú)自有(yǒu)品牌奶酪产品也在全力冲(chōng)击市场。而(ér)众多友商又步步紧逼......

　　妙可蓝多，还能守住老大的位置多久？

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