金融界5月(yuè)12日消息 国(guó)内期(qī)货市场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常)银跟(gēn)随大(dà)宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生产者(zhě)价(jià)格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生(shēng)产物(wù)资(zī)通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发布(bù)的美(měi)国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联储(chǔ)大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看，一方(fāng)面(miàn)，此前(qián)加(jiā)息结束乃至降息已(yǐ)然成(chéng)为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台(tái)的情况下(xià)，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一(yī)个季度的(de)时间(jiān)，在此期间(jiān)将面临经济和政策(c广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常è)的不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失(shī)业金(jīn)人数(shù)升(shēng)至(zhì)2021年以来(lái)的(de)最高(gāo)水平，劳动力(lì)市场(chǎng)正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银(yín)因(yīn)工业属性(xìng)偏(piān)强(qiáng)大幅(fú)下跌(diē)，在情绪(xù)修(xiū)复之前难言(yán)企稳，后续(xù)还需关注(zhù)海外衰退(tuì)预期(qī)的发(fā)酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退(tuì)预期(qī)角度(dù)出发，有色金属将会(huì)走弱，白银连(lián)续上涨后(hòu)会面临(lín)调整行情(qíng)，当前(qián)逐步兑(duì)现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响(xiǎng)有色(sè)金属与贵(guì)金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美联(lián)储政策转向宽松预期以及经济风险依然(rán)利(lì)好贵金(jīn)属，但是美元指数大(dà)幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累工(gōng)业属性较强的白银走势，白银(yín)表现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与有色金属大(dà)幅回落等因素综(zōng)合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克(kè)）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前(qián)偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低位(wèi)做(zuò)多(duō)。美欧(ōu)银行业(yè)危机引发避(bì)险需求，美联储(chǔ)政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏(piān)弱，贵(guì)广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常金(jīn)属持续走强，当前继续(xù)关注(zhù)调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策(cè)宽松(sōng)转向(xiàng)、经济下行(xíng)风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险、央(yāng)行(xíng)购金持(chí)续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不(bù)断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依然是核心建(jiàn)议(yì)。

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