自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌(diē)越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及(jí)芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创(chuàn20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗g)板(bǎn)、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资(zī)价值(zhí)的认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外(wài)，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净(jìng)流入也均(jūn)在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二(èr)名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科(kē)创板的核心权重(zhòng)行业持续获(huò)得资金青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着(zhe)半导体下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机(jī)和通(tōng)信板块的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一(yī)步(bù)分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基，今年(nián)一(yī)季(jì)度的利(lì)润增(zēng)速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一(yī)致预期净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科(kē)创板走势(shì)。“从板块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行业(yè)和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产(chǎn)业省公布(bù)外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗等(děng)23个品类(lèi)追加列(liè)入(rù)出(chū)口管理的管制对(duì)象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速(sù)的预期(qī)，半(bàn)导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前(qián)段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行(xíng)业周期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入(rù)供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使(shǐ)得存储行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存(cún)储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产业链下(xià)游(yóu)传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价持(chí)续下探的周期(qī)性磨(mó)底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需(xū)要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理刘(liú)扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落(luò)地(dì)。预计(jì)半(bàn)导体和消费电(diàn)子大概率在(zài)二(èr)季度(dù)及(jí)二季(jì)度(dù)以后触底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于(yú)供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的(de)时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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