华尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大(dà)波的(de)美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大(dà)单日跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约(yuē)200亿(yì)人(rén)民币）。根据(jù)福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人(rén)身价(jià)为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从(cóng)新投(tóu)资者那里(lǐ)获得的资(zī)金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息(xī)。“这(zhè)种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在(zài)新(xīn)资金愿意冒着成(chéng)为最后一批(pī)'持有资(zī)金的风险(xiǎn)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净(jìng)资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控(kòng)股公司，其交易价格(gé)均(jūn)低于各自(zì)的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的(de)市场价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股(gǔ)公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不(bù)是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以满足股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一(yī)家重要子公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们(men)坚持(chí)公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们(men)仍(réng)然相信激进(jìn)主义是(shì)最(zuì)好的投(tóu)资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定期(qī)将(jiāng)我们的维(wéi)权原则付诸于我(wǒ)们的多数(shù)控股公司以(yǐ)及我们投(tóu)资(zī)部门持(chí)有的(de)少数股权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其是在我们(men)今(jīn)天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿达(dá)尼(ní)集(jí)团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的(de)做空报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了(le)外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国(guó)公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究(jiū)究竟什么(me)来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业(yè)的会计造假、管理问(wèn)题、未(wèi)公(gōng)开关联交易、财(cái)报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司(sī)发过(guò)难。他们雇(gù)佣金融(róng)分(fēn)析师、会计师(shī)和(hé)记者(zh拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线ě)，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学(xué)学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他加(jiā)入了以色列的救(jiù)护(hù)车(chē)急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人(rén)为灾难(nán)的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做(zuò)空(kōng)报告(gào)，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产能(néng)力方面误导投(tóu)资者。该公(gōng)司的(de)市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介(jiè)入马斯克对推特(tè)的收(shōu)购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特(tè)股价(jià)随即大涨约8％。

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