公募(mù)基金一季报募集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿元(yuán)的管理(lǐ)规(guī)模，再度成为主动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报(bào)进入密集披露期，顶流基(jī)金经理调仓路径和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤(kūn)的(de)管理规(guī)模超880亿元，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。一(yī)季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿(yì)级(jí)基金(jīn)经理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药(yào)明康德。另一(yī)位700亿(yì)级(jí)基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶(jīng)晨(chén)股份、海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹(chóu)精选、易方达优质企业三年持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金(jīn)披(pī)露(lù)了(le)2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的(de)基金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持(chí)了(le)高仓位(wèi)运作，4只(zhǐ)基(jī)金的权(quán)益资产(chǎn)仓位均超过(guò)了92％。一(yī)季度张坤所持(chí)基金股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)，降低了(le)金融(róng)等(děng)行(xíng)业的配置。

　　从基(jī)金收(shōu)益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均(jūn)实现了正收(shōu)益，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　乔丹有多高张坤(kūn)所管规模最大的(de)基金——易方达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内基(jī)金份额(é)净值增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同(tóng)期业绩比较(jiào)基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大(dà)重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓(cāng)的4只白酒股进(jìn)行了不同的加减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、洋(yáng)河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看，易(yì)方达蓝筹精选在一(yī)季度还(hái)减持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然(rán)持(chí)有(yǒu)商业(yè)模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本面价(jià)值投(tóu)资很吸引(yǐn)人的一(yī)点是，投资者可以用(yòng)很长一段时(shí)间(jiān)来充分(fēn)观察公司的(de)发(fā)展，等到(dào)它们用(yòng)事实证明自己的(de)成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基本面价(jià)值投资的优(yōu)势(shì)之一在(zài)于可积累性。如果(guǒ)只是针对某(mǒu)一(yī)次(cì)投资(zī)，积累的重要(yào)性可能并不(bù)显著。但(dàn)如(rú)果将(jiāng)投资(zī)贯穿(chuān)一生，并将长期复(fù)合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是这一(yī)目标的最重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一(yī)条可积累的“很(hěn)长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一(yī)季(jì)度末，顶(dǐng)流(liú)基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值(zhí)增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模最大的基金(jīn)，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高(g乔丹有多高āo)仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况来看(kàn)，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下行仍将是(shì)今(jīn)年主要宏观背景。经济运(yùn)行(xíng)正常(cháng)化需要(yào)一个过程，特别(bié)是(shì)居民和中小企业，需要(yào)时间修复资(zī)产负债表、修复信(xìn)心。随(suí)着(zhe)经济逐(zhú)步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今(jīn)年(nián)大概率超(chāo)预期回升。就(jiù)近期(qī)公布的社融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利(lì)增速(sù)有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以将目光更多(duō)放在微观企业层(céng)面。可以看到很多公(gōng)司(sī)在过去(qù)几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观企业(yè)变(biàn)化可以让内心更加平静。我们对(duì)全年股票市场有信心(xīn)，未来(lái)将继续保持合同约定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治(zhì)宇管(guǎn)理规模达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金在报(bào)告期(qī)内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技(jì)、韵(yùn)达(dá)股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大(dà)持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，一(yī)季度兴(xīng)全(quán)合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三(sān)安(ān)光电，减(jiǎn)持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份、健友(yǒu)股(gǔ)份等(děng)股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合(hé)润一(yī)季(jì)报中指(zhǐ)出(chū)，今年一季度(dù)疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国(guó)的稳增长政(zhèng)策落实与全球范(fàn)围内的(de)通胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改(gǎi)善推动资本市场(chǎng)风险偏(piān)好回升。虽(suī)然海外(wài)银(yín)行出现了(le)阶段性危(wēi)机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取了(le)对应措施(shī)，接管(guǎn)相(xiāng)关银行，市场(chǎng)情绪得(dé)到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。该(gāi)基金报(bào)告期内对人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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