看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和(hé)一年(nián)来(lái)新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来(lái)新(xīn)高。其(qí)中的(de)分项(xiàng)指数释(shì)放价格压力(lì)再度升温的(de)警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价(jià)格压力的通胀担忧(yōu)，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主(zhǔ)要(yào)美股(gǔ)指盘中集体下跌(diē)；美(měi)国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率(lǜ)一(yī)度较日(rì)内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日(rì)内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回落，咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续第二周因(yīn)周五回落而全(quán)周累计由涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布(bù)3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位后，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经(jīng)济增长前景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然(rán)继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅(fú)更大，其受到美国能(néng)源部公布上周(zhōu)库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央(yāng)银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息(xī)了(le)300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此次加息主要是由于3月(yuè)该国通胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将继续(xù)监测物价水平、外(wài)汇市场和(hé)货币(bì)总量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年(nián)来的(de)最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类(lèi)商品(pǐn)和(hé)服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面(miàn)价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府发言人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原因包(bāo)括国际大宗商(shāng)品(pǐn)价格(gé)受俄(é)乌(wū)冲(chōng)突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查(chá)报告还(hái)显示，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通(tōng)认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地(dì)区持续遭到恶(è)劣天气袭击(jī)，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄(é)河上(shàng)游到五大湖(hú)地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况而(ér)临时停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道(dào)，当地(dì)时间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔(ěr)德一直(zhí)在媒(méi)体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持自(zì)己的广播(bō)节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守(shǒu)派(pài)中拥有了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银(yín)万国(guó)期(qī)货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数(shù)据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际消费(fèi)偏(piān)弱(ruò)。

　　据(jù)聂波(bō)介(jiè)绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样(yàng)小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由(yóu)于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油(yóu)表观消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的(de)81万吨，食(shí)用(yòng)和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于(yú)110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库(kù)存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存(cún)同(tóng)样(yàng)偏低，导致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘(pán)压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼(ní)部分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价(jià)格(gé)下跌也侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑(chēng)价格(gé)，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界(jiè)正告(gào)诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是(shì)2月(yuè)印尼产量位于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季(jì)节性恢复(fù)，国(guó)内、印度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢复以(yǐ)及(jí)出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西(xī)大豆的(de)集中出口，使得(dé)国(guó)际豆(dòu)油的供应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析(xī)称(chēng)，当前国内(nèi)库存较高，产区库(kù)存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明(míng)显大(dà)于国内，远月进口利润倒(dào)挂(guà)维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端(duān)消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步去库(kù)，但未(wèi)来产区压力逐(zhú)步体现，预(yù)计进(jìn)口利(lì)润将会逐步(bù)修复，国内也(yě)将会(huì)不断买船，基差(chà)因此滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一(yī)般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计(jì)继续(xù)去库。后续(xù)需继续(xù)关注实际消费以及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地(dì)区三级菜油和(hé)一级大豆油(yóu)现货(huò)价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师(shī)傅博(bó)表示，目(mù)前来(lái)看(kàn)，菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格(gé)跌至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及(jí)目(mù)前菜(cài)油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是(shì)交易充(chōng)分了。但(dàn)是，菜(cài)油的(de)基(jī)本面并未转好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴油政策执行不(bù)及预期，对(duì)于植物油(yóu)消费增速(sù)不会像(xiàng)之(zhī)前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开(kāi)始增(zēng)多，增(zēng)产背景下可能再度(dù)对价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到(dào)港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预(yù)计(jì)后续(xù)库(kù)存将开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整体(tǐ)的(de)菜(cài)籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油港口库(kù)存上周继续大(dà)幅(fú)累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个月维(wéi)持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水(shuǐ)平，而且(qiě)菜(cài)油进口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的(de)供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求(qiú)还受到棉(mián)油、玉米油(yóu)等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油(yóu)的进口盘(pán)面利(lì)润打开(kāi)，未(wèi)来菜油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜(cài)油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松。近(jìn)端(duān)菜(cài)油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后(hòu)续(xù)需要重(zhòng)点关注加拿大(dà)新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国(guó)际市场的菜(cài)籽和菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注是否会有新增供应或者上游成本端的变化(huà)因素的(de)影(yǐng)响；另一方面，要(yào)关注国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格局(jú)变(biàn)化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周度(dù)压榨偏低，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历史同期最(zuì)高的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预(yù)计大豆压榨量将(jiāng)从目前(qián)的150万吨/周大幅回(huí)升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的(de)豆油供应(yīng)量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过(guò)关，部(bù)分(fēn)工(gōng)厂预(yù)计逐(zhú)步(bù)恢(huī)复开机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较上(shàng)周提升(shēng)较(jiào)多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预(yù)计(jì)短期(qī)开机继续位于低(dī)位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期(qī)低位，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏(fá)善(shàn)可(kě)陈，预计(jì)本周全国(guó)大豆压榨(zhà)量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价(jià)格(gé)比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的(de)消费替代增(zēng)加(jiā)，西南地区菜油对豆(dòu)油的替(tì)代正在发生。一(yī)些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会(huì)因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南国内大(dà)豆到(dào)港通关(guān)以及(jí)整体的(de)开机情况。新一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的(de)相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应增加而需(xū)求偏弱，再加上(shàng)进(jìn)口大(dà)豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油基本面从(cóng)目前的低(dī)库(kù)存、高(gāo)基差(chà)，转变为累(lèi)库加基差下行的(de)预期，即(jí)豆(dòu)油咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经对(duì)自身的供应压力进行了(le)一波(bō)交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需(xū)求预期都预示豆油可能是(shì)未(wèi)来(lái)一段时间(jiān)三(sān)大油脂中最弱的。

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