为了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露(lù)了(le)一(yī)则行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时(shí)为(wèi)新美星(xīng)董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)公(gōng)司(sī)股价，以便后续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)披露的信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制人何德平(píng)和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖(hú)文化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到(dào)保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并(bìng)联(lián)合其他市场资金在二(èr)级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了(le)两个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价(jià)、集(jí)中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月(yu人次是指什么，人次是单位吗è)5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量(liàng)为(wèi)期初(chū)持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反向人次是指什么，人次是单位吗卖出(chū)获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利(lì)益(yì)与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未(wèi)参(cān)与，且(qiě)何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的(de)控制关(guān)系、委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系等(děng)提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案(àn)证据可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委(wěi)托其通(tōng)过(guò)二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行(xíng)为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股(gǔ)价的(de)意(yì)图和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的(de)账户(hù)交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合(hé)作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及处罚(fá)时(shí)将合谋(móu)各方视为一个整体，不(bù)区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零(líng)三(sān)条所述(shù)的操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息(xī)披露违法的(de)相关情(qíng)况，行政处罚决定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认(rèn)定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提(tí)相关理由(yóu)不(bù)具有事实和法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德(dé)平作(zuò)为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中(zhōng)均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条规定(dìng)，何德平(píng)的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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