金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的(de)白(bái)糖期(qī)货(huò)正在迎来(lái)疯狂时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前的最后一(yī)个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商品交易所(suǒ)交(jiāo)易的白糖主力(lì)期货合约(yuē)收(shōu)盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的是，如此(cǐ)关键的信(xìn)息(xī)湮没在五一假(jiǎ)期的(de)兴奋(fèn)与快乐之中，并(bìng)未引起市(shì)场关(guān)注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关(guān)还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)正在上演最后(hòu)的末日(rì)疯(fēng)狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第(dì)二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货(huò)开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大(dà)约(yuē)六年一(yī)次的白(bái)糖(táng)周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖(táng)期(qī)货的种植周期有关(guān)，一般(bān)甘蔗的每三年(nián)一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根本决(jué)定了白糖(táng)周期到来(lái)。

银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/108010d8bcd10b12640bf6ebd7138347.png" alt="万物皆周期！六年一(yī)次(cì)的白糖周(zhōu)期爆发！白糖主力合约(yuē)创出六年多新高，供需缺口超过500万(wàn)吨">

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖现(xiàn)货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已经创(chuàng)下2018年以来的(de)新(xīn)高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全(quán)国食(shí)糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年(nián)4月底，甜菜(cài)糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐步进入(rù)尾声(shēng)，除云南(nán)地区(qū)外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口(kǒu)超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实(shí)，由于国内糖料(lià银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄o)作物种植(zhí)面积(jī)增(zēng)长有限，国内糖料作(zuò)物产(chǎn)量也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际市场(chǎng)供需(xū)情(qíng)况(kuàng)也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合(hé)国(guó)粮食及(jí)农业(yè)组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的(de)世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖(táng)价(jià)格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄、泰(tài)国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中(zhōng)前(qián)十位食糖产量约(yuē)占全球总产(chǎn)量的(de)76%；前四(sì)大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和(hé)印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易(yì)量占全球(qiú)比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度(dù)正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下降危(wēi)机，加上政府实施(shī)的出(chū)口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场闻(wén)风而(ér)动

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业(yè)累(lèi)计上涨幅度(dù)超过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极(jí)限，市场将会给出答案。

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