投资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带(dài)来(lái)深远的(de)影响。”除了(le)英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关(guān)注热情也是(shì)裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒(méi)、云计算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或(huò)相(xiāng)关(guān)概念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通(tōng)达信推出(chū)了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件信(xìn)息显示，相关概念股一(yī)共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务(wù)上的合作。从(cóng)公募(mù)基金(jīn)一季度末的数据来(lái)看，部(bù)分(fēn)被纳(nà)入(rù)重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公(gōng)司(sī)股(gǔ)票的公募(mù)基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最(zuì)高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模(m裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思ó)最高(gāo)的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该(gāi)基金(jīn)还(hái)持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美股科技(jì)股(gǔ)年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域(yù)史(shǐ)上规(guī)模(mó)最大的一笔投(tóu)资(zī)。作为(wèi)一站式解决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季(jì)度的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中(zhōng)心业务(wù)的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的(de)中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好(hǎo)，但(dàn)实(shí)际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块，受到(dào)资金关(guān)注(zhù)，行业(yè)成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验(yàn)证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的(de)情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的(de)驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)以及背后(hòu)的产能(néng)扩张(zhāng)信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期(qī)尚未(wèi)反(fǎn)转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋(qū)势值(zhí)得期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必(bì)死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发(fā)展(zhǎn)之(zhī)间(jiān)存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或(huò)调整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择(zé)掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的(de)，确保产业景气能(néng)够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资标的(de)也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不(bù)要将资金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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