金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六年(nián)一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交易日，在郑州商品交易所交易的(de)白糖(táng)主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约(yuē)收(shōu)盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演最后(hòu)的末日疯狂，一天(tiān)之(zhī)内(nèi)，白糖主力(lì)合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨(dūn)的周期高(gāo)点佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次，随(suí)即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力(lì)合(hé)约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席(xí)过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的种植周期(qī)有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这从(cóng)根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)价格(gé)报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产(chǎn)是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进(jìn)入尾声，除(chú)云南地区外，广西(xī)等主(zhǔ)产(chǎn)区(qū)陆(lù)续(xù)收榨。由(yóu)于广(guǎng)西前期受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于(yú)预期(qī)，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并不(bù)现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料(liào)作物(wù)产量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖(táng)产(chǎn)量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费量每(měi)年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不(bù)容乐(lè)观。佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价(jià)格(gé)指数(shù)出现1年以来的(de)首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农(nóng)组织(zhī)食糖价格(gé)指数(shù)4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全(quán)球主要生产国(guó)和地区包括(kuò)巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前(qián)十位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国(guó)分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降危机，加(jiā)上政(zhèng)府实施的出口(kǒu)限制，世(shì)界各地的糖价可能会(huì)进一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖(táng)龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业继(jì)续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至目(mù)前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合(hé)约是否会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给(gěi)出答案。

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