投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人(rén)工智能(néng)主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼(bī)近万(wàn)亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价(jià)的强劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技(jì)术(shù)，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远(yuǎn)的(de)影响(xiǎng)。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生成(chéng)）概(gài)念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后(hòu)的(de)便(biàn)是传媒(méi)、云计算(suàn)、大数(shù)据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推出了英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部(bù)分被纳(nà)入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司股票的(de)公募基金主(zhǔ)要集中在能(néng)投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模(mó)最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发(fā)纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元(y两丈等于多少米uán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达(dá)克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的(de)是广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占(zhàn)净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉(sù)《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模(mó)最大(dà)的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站(zhàn)式解决方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年一(yī)季(jì)度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心业(yè)务的营(yíng)收创(chuàng)历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者(zhě)而言，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众(zhòng)多(duō)美(měi)股科技股公司是其关注(zhù)的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应(yīng)用已是(shì)科(kē)技革命最新(xīn)的(de)突破口(kǒu)。能(néng)够率先建立起良(liáng)好(hǎo)商业模式(shì)的公(gōng)司(sī)与掌握(wò)AI应用核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力(lì)的(de)大赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达已具备这些(xiē)特质，他(tā)们的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故事看起来很美(měi)好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成(chéng)交(jiāo)热度(dù)上升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月(yuè)上(shàng)旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业一(yī)季度整体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本(běn)面支撑的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导(dǎo)体重(zhòng)回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的驱(qū)动力主要来源(yuán)于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例(lì)证(zhèng)。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设(shè)备业(yè)绩高增长(zhǎng)等(děng)利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋(qū)势值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热(rè)必死、均值回归的规(guī)律永不(bù)变色，所以投资与产业(yè)发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而是需要在(zài)相对(duì)低位或调(diào)整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投(tóu)资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的(de)，确保产业景气能够(gòu)反映在(zài)未来的(de)业(yè)绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则(zé)很可能(néng)会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不(bù)要将资金全(quán)押(yā)一个(gè)赛道。两丈等于多少米

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