今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本(běn)——美(měi)国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们需要先(xiān)了解美(měi)国政府的(de)债务从何而来，以及其为何(hé)频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)政(zhèng)府在绝(jué)大部分时(shí)期都处(chù)于财(cái)政(zhèng)赤(chì)字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多(duō)数总统任(rèn)期内都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债(zhài)务规(guī)模也一直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是(shì)由(yóu)于(yú)新冠(guān)疫情以(yǐ)及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的(de)大(dà)规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什(shén)政府和特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)政(zhèng)府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务(wù)上限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美(měi)国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得(dé)美(měi)国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分(fēn)美(měi)国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美(měi)国参(cān)战(zhàn)），美(měi)国国会便通过《第二自(zì)由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确(qu子集是什么意思，非空真子集是什么意思è)立了(le)对美国政(zhèng)府债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或(huò)少地(dì)成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停(tíng)了债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次(cì)提高(gāo)债务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初(chū)的(de)债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能(néng)取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑子集是什么意思，非空真子集是什么意思惑，美国(guó)政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直(zhí)接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸权(quán)的超级(jí)大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控(kòng)，那么其债(zhài)权(quán)信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也(yě)会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美(měi)方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国债券的(de)最大海(hǎi)外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与执政党讨价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就(jiù)需(xū)要(yào)和国会(huì)共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人(rén)坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领(lǐng)导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下(xià)来留(liú)给(gěi)拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈(tán)判(pàn)的(de)时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违(wéi)约(yuē)灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同(tóng)意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即(jí)便(biàn)没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全(quán)球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下(xià)调(diào)美国(guó)的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年(nián)的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈(tán)判(pàn)中的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更(gèng)重(zhòng)要的(de)是，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意味着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的(de)长期(qī)影(yǐng)响——比如(rú)拖(tuō)累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上(shàng)限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会面临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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