自4月(yuè)下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸(xī)引场(chǎng)内(nèi)资金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速(sù)布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板块(kuài)投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资(zī)的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随(suí)着(zhe)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)，除(chú)此之(zhī)外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电(diàn)子(zi)、计算机等(děng)科创板的核(hé)心(xīn)权重行业持(chí)续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边(biān)际(jì)改(gǎi)善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能(néng)源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度(dù)的(de)利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历(lì)史(shǐ)较低(dī)水平，同时(shí)盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　马云移民到哪国籍　国泰(tài)科(kē)创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三年的(de)估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进(jìn)芯片制(zhì)造(zào)设(shè)备等23个(gè)品类追(zhuī)加列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修(xiū)正(zhèng)案(àn)在经(jīng)过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)前三名(míng)。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较(jiào)于(yú)其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备较强(qiáng)的(de)大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落(luò)地时(shí)，行业(yè)进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)的周(zhōu)期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下(x马云移民到哪国籍ià)游GPT-4大模型为代(dài)表的人(rén)工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求(qiú)由产业(yè)链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年(nián)下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带(dài)来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子(zi)大概(gài)率在二(èr)季度及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄(xù)能才能(néng)真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产业(yè)链正(zhèng)处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求端(duān)，进(jìn)一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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