关注市(shì)场热(rè)点(diǎn)消息(xī)。

　　美联储布(bù)拉(lā)德：利率可(kě)能(néng)需(xū)要进一(yī)步(bù)提高

　　周(zhōu)五(wǔ)，圣(shèng)路易斯联储行长布拉德表示，决(jué)策(cè)者可能(néng)不得不进一(yī)步(bù)提高(gāo)利(lì)率以给通胀降温，但他补充(chōng)称，自己将(jiāng)观望(wàng)一定(dìng)时间(jiān)，看看经济数据表现再决定(dìng)6月应该(gāi)采取何(hé)种行动(dòng)。

　　“我们过去15个月采取的激(jī)进政策(cè)遏制了通胀的(de)上升，但目前还不清(qīng)楚通胀是否处于(yú)通(tōng)往2％的道路上。” 布拉德(dé)表(biǎo)示，需要看(kàn)到“通胀实质(zhì)性下降”才能确信没有必要加息(xī)。

　　布(bù)拉德还表(biǎo)示，他认为美联储仍然可以实现(xiàn)软着(zhe)陆，在不触发经济严重下滑的(de)情况下帮助(zhù)通胀(zhàng)率(lǜ)回到2％目标。

　　“经济可能陷入衰退，但这不是(shì)基线(xiàn)情景。我认为基线情(qíng)境是经济增长(zhǎng)缓(huǎn)慢，劳动力市场可能略(lüè)有疲软，通胀下降。”布拉德说。

　　布拉德是美(měi)联储决(jué)策者(zhě)中鹰派官(guān)员(yuán)的代表(biǎo)人(rén)物(wù)，素有“鹰(yīng)王”之称(chēng)，但今年在联邦公开市场(chǎng)委员会（FOMC）没(méi)有(yǒu)投票权。

　　香港与内地利(lì)率互换市场互联互通合作15日正(zhèng)式启动

　　中国人民银(yín)行(xíng)5月5日表示(shì)，香港与内地利率(lǜ)互(hù)换市场(chǎng)互(hù)联互通合作（即(jí) “互(hù)换通(tōng)”）的各项准(zhǔn)备工作进展顺利，初期先行开通“北向互换通”，“北向互换(huàn)通(tōng)”下的交(jiāo)易将于2023年(nián)5月(yuè)15日启动。

　　“北(běi)向互换通(tōng)”，是(shì)香港及其(qí)他国家和地区的境外(wài)投资者经(jīng)由香港(gǎng)与内地基础设施机构之间在交(jiāo)易、清算(suàn)、结算等(děng)方面互联(lián)互(hù)通的机制(zhì)安排(pái)，参与内地(dì)银行间金融衍(yǎn)生品(pǐn)市(shì)场。初(chū)期可交易品种为利率(lǜ)互换(huàn)产品(pǐn)，报价、交易及结算币种为人民币。

　　参(cān)与恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思“北(běi)向互换通”的境内投资者需与外汇交易(yì)中(zhōng)心签署报价(jià)商协议，并为上海清算所(suǒ)利率(lǜ)互换(huàn)集(jí)中(zhōng)清(qīng)算业(yè)务的清(qīng)算会员或(huò)该类会员的(de)清算客户。

　　参(cān)与“北向(xiàng)互换通”的境外(wài)投资者为符(fú)合人民银行要求(qiú)并完成内地银行间债(zhài)券市场准入(rù)备案(àn)的境外(wài)机构(gòu)投资者，并(bìng)经(jīng)外汇交易(yì)中(zhōng)心开通(tōng)“北向互换通(tōng)”交易权限。拟申请开通(tōng)“北向互换通”交易权(quán)限(xiàn)的境外投资者需同时申请成为场外(wài)结算公司(sī)的清算会(huì)员或该(gāi)类(lèi)会员的清(qīng)算客户。

　　初(chū)期全市(shì)场每日(rì)交易净限额为200亿元(yuán)人民币，清算限额(é)为40亿元人民币，后续可(kě)根据(jù)市场(chǎng)情况(kuàng)适时调整额度。

　　罕见大(dà)乌龙，上交所道歉

　　昨日，转债(zhài)市场出现“大乌龙”。原本公告停(tíng)牌的嵘泰转债，昨日早盘却仍能(néng)正常交易，盘中(zhōng)一度上涨近15％。上交所发现后，于当日上午(wǔ)10时(shí)10分实施停牌，并发布公告，就(jiù)相关原因(yīn)进(jìn)行排(pái)查。

　　5月5日盘后(hòu)，上(shàng)交所发布关于嵘泰转(zhuǎn)债停牌及相关(guān)交易处(chù)理情况的公(gōng)告。公告称(chēng)，2023年4月26日，江苏嵘泰工(gōng)业股份有限公(gōng)司（以下简称(chēng)公(gōng)司）在上(shàng)交所网站(zhàn)发布关于实(shí)施(shī)“嵘(róng)泰转债”赎回暨(jì)摘(zhāi)牌(pái)的(de)公告称，嵘泰(tài)转(zhuǎn)债最后一个(gè)交易日为2023年5月4日，自2023年(nián)5月5日(rì)起将(jiāng)停止交易。公司后续分别于4月27日、4月28日、4月29日(rì)、5月5日发布4次提(tí)示性公告。2023年5月(yuè)5日早盘，因技术原因，该(gāi)可(kě)转债仍(réng)挂牌交易。上(shàng)交所(suǒ)发现后，于当日上午10时10分实施(shī)停牌。经统计，嵘泰(tài)转债在匹配成交阶(jiē)段共成交(jiāo)8.35万手(shǒu)，累(lèi)计成交9754万元。

　　依(yī)据《上海(hǎi)证券交易所债券(quàn)交易(yì)规则(zé)》第一百三十条等(děng)相(xiāng)关规定，嵘泰转(zhuǎn)债2023年5月5日相关匹(pǐ)配成交取消，交(jiāo)易无效，不进行(xíng)清算交收(shōu)。嵘泰(tài)转债的转股和赎(shú)回不受影响，正常进行(xíng)。

　　对于该事件的(de)发生(shēng)，上交所(suǒ)深表歉(qiàn)意，并(bìng)将妥善处(chù)置后续事宜。

　　油(yóu)脂板(bǎn)块强势反弹

　　在(zài)宏观(guān)利空(kōng)阶(jiē)段性(xìng)出尽后，市场情绪有所回暖(nuǎn)，叠(dié)加油脂市场(chǎng)基本面迎(yíng)来改善，“五一”假期(qī)过后，油脂市场连涨两日。昨日，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨(zhǎng)幅领(lǐng)涨油(yóu)脂，菜(cài)籽油主力合约(yuē)2309上涨1.95％，豆油主力(lì)合约2309收(shōu)涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随美联储继续(xù)加息预期(qī)以及欧(ōu)美银(yín)行(xíng)业危(wēi)机的继续发酵，国际原油价格大幅(fú)下挫(cuò)，外围市场环境整体(tǐ)偏(piān)弱。5月4日凌晨，美(měi)联(lián)储(chǔ)如预期加息25个基点(diǎn)，这是(shì)本轮加(jiā)息周期的(de)第十次加息(xī)，也可(kě)能(néng)是本轮(lún)紧缩周期的(de)终点。同时，欧洲央行周四决定放慢加息步伐。在外围(wéi)利(lì)空阶段(duàn)性出尽后，大宗(zōng)商品市场情绪出现反(fǎn)弹，油(yóu)脂价格在假期开盘走弱后也迎来(lái)上涨。”中(zhōng)泰期货研究所油脂油料分析师(shī)巩力赫表示，在此轮上涨过程中(zhōng)，棕榈油领涨油脂，产地(dì)供给(gěi)偏紧(jǐn)，同时国内棕榈油库(kù)存连续(xù)下降支撑盘面走强，菜油紧(jǐn)随其后，而豆(dòu)油因5—6月大豆到港压力(lì)涨幅相(xiāng)对有限。

　　在光大期(qī)货研究所油脂油(yóu)料(liào)分析师侯雪玲看来，油脂市场的强力反弹是由基本面的改善推动的。她表示，一方面(miàn)源(yuán)于餐饮端的利多预期。油脂相(xiāng)关(guān)上市(shì)企业一季度业(yè)绩大增，多因为(wèi)销量上(shàng)涨(zhǎng)和毛利率提升共(gòng)同推动(dòng)；“五一”旅游出(chū)行(xíng)火(huǒ)爆，交通运输(shū)部数(shù)据显示，假期前(qián)三(sān)天(tiān)日(rì)均发送人数(shù)和2019年、2021年(nián)基本持平。这(zhè)意味着油脂(zhī)餐饮端消费亮眼(yǎn)，假期(qī)后，现货(huò)普遍存(cún)在一轮补库需求。未来很长一段时间(jiān)，餐饮端将持续成为支(zhī)撑油脂需(xū)求(qiú)的重要力量(liàng)。另(lìng)一方面，国内大豆压榨(zhà)企业5月上旬仍出现不同程度的恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思停(tíng)机计划，市场现货(huò)供应仍有偏紧张情况，豆油累库速度(dù)放缓；而棕(zōng)榈油方面(miàn)，产(chǎn)地库(kù)存出(chū)现超预期下降。GAPKI数据显示，印(yìn)尼棕榈油(yóu)2月库存环比下降(jiàng)15％至264万吨(dūn)，其中产量425万(wàn)吨，出(chū)口291万(wàn)吨，印尼国(guó)内消费180万吨，分项数(shù)据和1月几乎持平。机(jī)构(gòu)预期马来西亚棕榈(lǘ)油4月产量环比增0.9％至130万吨，出口环(huán)比下降19.3％至120万吨，由此推算4月库(kù)存环比减少10％至151万吨(dūn)。

　　与(yǔ)此同时，海(hǎi)外市场方(fāng)面，受(shòu)到马来(lái)西亚棕榈油库存减少的(de)预期支(zhī)撑，BMD毛(máo)棕榈油期货价格(gé)在本周累(lèi)计上(shàng)涨超7％。“节(jié)前马来西亚(yà)棕榈油整(zhěng)体(tǐ)数据偏(piān)弱(ruò)，出(chū)口月度环比下(xià)降，且产(chǎn)量降幅(fú)不(bù)足(zú)，导致市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)略显悲观。但在(zài)价格持(chí)续下跌后，利空(kōng)落地效应以及机构对(duì)于4月马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)库存预估(gū)超(chāo)预期下降的乐观情(qíng)绪(xù)，推动期价快(kuài)速反弹，而库存预(yù)估下降的原因来自于(yú)马来西亚国内(nèi)消费需(xū)求(qiú)的增加。”中(zhōng)辉(huī)期货油脂(zhī)油(yóu)料分析师(shī)贾晖(huī)表示，外(wài)盘带(dài)动(dòng)内盘(pán)油脂价格上(shàng)行，而豆油及菜油自身(shēn)基本(běn)面(miàn)供应(yīng)增加(jiā)的利空(kōng)因素逐步弱化也(yě)对盘面带来一些支持。

　　宏观和基本面，谁将(jiāng)起到主导(dǎo)作用？

　　据外(wài)媒报道(dào)，周五公布的一项(xiàng)调查(chá)显示，全球第二大棕榈油生(shēng)产(chǎn)国——马来(lái)西亚(yà)截至4月底的棕榈油库存料降至11个月以来最低水平(píng)，因产量持(chí)平且马来西(xī)亚国内使用量(liàng)增加。受访的九位分析师和贸易(yì)商预估中值(zhí)显示，棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)料较3月减少(shǎo)9.8％至151万(wàn)吨，连续第三个月减(jiǎn)少并触及2022年5月(yuè)以来最低(dī)水平。

　　与此同时，国内棕(zōng)榈油库存也由升转降，刷(shuā)新5个半(bàn)月的最低(dī)水平。中国(guó)粮油商务网监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年(nián)第17周末，国内(nèi)棕榈油库存总量为77.9万吨(dūn)，较(jiào)上周减(jiǎn)少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较上周(zhōu)增(zēng)加0.7万吨。其中24度及(jí)以下库存量为73.6万吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)减(jiǎn)少4.5万吨(dūn)；高(gāo)度库存量为4.2万吨，较上周减(jiǎn)少0.1万(wàn)吨。

　　“虽然马来西亚和国内棕(zōng)榈油库存都(dōu)在下(xià)降，但原(yuán)因(yīn)各(gè)有(yǒu)不同。马(mǎ)来(lái)西亚(yà)棕榈油库存下降的主要原因(yīn)来自于(yú)产量(liàng)的季节性减产以及印(yìn)尼国内出口政策限制导(dǎo)致的棕(zōng)榈油出口(kǒu)较好(hǎo)。而国内(nèi)棕(zōng)榈油库存大幅下降，主(zhǔ)要是(shì)受到(dào)年初国内疫情防(fáng)控措施优化调整带来的餐饮消费(fèi)的增加(jiā)，同时豆棕现货(huò)价差高(gāo)位运行导致棕榈(lǘ)油(yóu)替代性能大大增强(qiáng)，也进一步刺(cì)激了棕榈油的消费(fèi)。

　　虽然马(mǎ)来西(xī)亚及中(zhōng)国棕榈(lǘ)油库存下(xià)降，但由于印尼(ní)5月出(chū)口政策出现调整，将允(yǔn)许(xǔ)更多(duō)的棕榈(lǘ)油(yóu)出口，市场对于马来西亚棕(zōng)榈油5月出口数据(jù)保(bǎo)持谨(jǐn)慎(shèn)态度。中国和印度作为全球主要的棕榈油进(jìn)口国(guó)，虽然库存都(dōu)不(bù)同程度下降(jiàng)，但都(dōu)仍处于历史较高水平，若棕榈油价格(gé)上涨(zhǎng)，将抑制其消费和进(jìn)口(kǒu)积极(jí)性(xìng)。”贾晖表示。

　　据侯雪(xuě)玲介绍，对于(yú)棕榈(lǘ)油产地来说，每年的1—4月属于去库周期，因产量(liàng)处于年内低位，无法满足当(dāng)月需求。今年4月国际豆棕(zōng)倒挂以(yǐ)及(jí)需求国库存(cún)偏高，棕榈油出口需求差，但(dàn)依然没有扭转去(qù)库趋势(shì)。可以说，产量绝对(duì)水(shuǐ)平低是(shì)去库的主(zhǔ)要原因(yīn)。后期随着产(chǎn)量季节性增(zēng)加，棕榈油重新累库(kù)也是必(bì)然趋势。

　　国内方(fāng)面，侯雪玲认为，棕榈油的去库更多(duō)是供需双重推动的结果(guǒ)。随着产地挺(tǐng)价(jià)，进口(kǒu)利润(rùn)差，棕榈油到港(gǎng)压(yā)力下(xià)降，月均(jūn)到(dào)港量(liàng)30万吨左右。更为重要的(de)是(shì)，国内油(yóu)脂餐(cān)饮(yǐn)需求旺(wàng)盛，随(suí)着气温升高，棕榈(lǘ)油(yóu)使用限制(zhì)减少，棕榈油表观(guān)消费同比几乎翻倍。国(guó)内棕榈(lǘ)油要想重新累库，需要进口(kǒu)增加，也就是说进口利润(rùn)打开，产地(dì)让利，这(zhè)至少需(xū)要产地库(kù)存压力明显(xiǎn)恢复才有可能。因此，未来产地的(de)累(lèi)库必将早于国内，存在(zài)节(jié)奏差。

　　“从目前的市场情况来看，短(duǎn)期内缺乏明显(xiǎn)利多因素驱动(dòng)，因(yīn)此棕榈油上涨缺乏可持(chí)续性。不过，从更长(zhǎng)的年(nián)度(dù)时间周期来看(kàn)，在(zài)厄尔尼诺气候的(de)预(yù)期(qī)下(xià)，棕榈油有望逐步进(jìn)入中期企稳阶(jiē)段。后续(xù)需要密切关注厄尔尼诺气候(hòu)的发生和持(chí)续情况。”贾晖认为。

　　在许多市(shì)场(chǎng)人士看来，今年仍(réng)是“宏观(guān)大年”，宏观层面对于大宗(zōng)商品的影响仍(réng)然起到(dào)主导作用(yòng)。那么(me)，对于油脂市场来说是这(zhè)样吗？

　　“美联储加息周(zhōu)期接(jiē)近尾(wěi)声，欧洲央行在(zài)周四也放慢了激进紧缩的步(bù)伐。在外围利空(kōng)阶段(duàn)性出尽后，大宗商品市场情绪出(chū)现反弹(dàn)。不过，随着美联(lián)储会议的结束(shù)，市(shì)场焦点仍将(jiāng)集中在美国银行(xíng)业的(de)任何可能的风险蔓延，对此仍需保持谨慎(shèn)态度。对于油脂来说(shuō)，目前(qián)基本面(miàn)仍然(rán)多空交(jiāo)织。当前年度(dù)加拿大油菜(cài)籽的(de)丰产对国(guó)内市场的(de)压力持续存在，5—6月进口大豆大量到港的预期对豆系品种带来压力，另外(wài)国内棕榈油整(zhěng)体库存偏高也(yě)使(shǐ)得油脂(zhī)整体的行(xíng)情难(nán)以表现(xiàn)得特别强势。不过，油(yóu)脂的估值在偏低的(de)油(yóu)粕比(bǐ)和当(dāng)前年(nián)度南美大豆的减(jiǎn)产预期的逐渐兑现背景下，又显得处于偏低水平。在此情况(kuàng)下，油脂似乎难(nán)以(yǐ)表现出独立走势，单边行情仍将比(bǐ)较(jiào)多地被宏观(guān)因素主(zhǔ)导(dǎo)。”巩(gǒng)力(lì)赫表示。

　　而在贾晖(huī)看来(lái)，由于(yú)美联储(chǔ)加息已(yǐ)经在市场预(yù)期当中，因此对大宗商品市场的利空影(yǐng)响有限(xiàn)。对于油脂(zhī)市场(chǎng)来(lái)说，虽(suī)然(rán)生(shēng)物(wù)柴(chái)油消(xiāo)费占比不低，比如棕榈(lǘ)油工业消费占(zhàn)到产量30％以上，欧盟(méng)工业(yè)消费(fèi)和食用消费各占一半，但各国(guó)生物柴油(yóu)政策比例一段时期内是固定的，不会因为原(yuán)油及(jí)宏(hóng)观市场的波动，而出(chū)现生物柴油产量的(de)大(dà)幅(fú)波(bō)动，加上油(yóu)脂(zhī)食用(yòng)作为消(xiāo)费必需(xū)品，宏观因(yīn)素影响(xiǎng)有限(xiàn)，因此(cǐ)油脂自身基(jī)本面(miàn)对价(jià)格(gé)波(bō)动仍(réng)然将起到主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思