财联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要思路是(shì)市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管召集险企进(jìn)行(xíng)调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银(yín)保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开(kāi)展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利(lì)率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司(sī)负债成本情(qíng)况，以及(jí)降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公(gōng虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌e-height: 24px;'>虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌)司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算(suàn)师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期(qī)年金的(de)责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率目前(qián)为(wèi)年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调(diào)整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备(bèi)好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示(shì)，我国(guó)险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和(hé)优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年(nián)监管(guǎn)按产品类(lèi)型调(diào)整评估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多(duō)次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单(dān)的预定(dìng)利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险(xiǎn)业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破(pò)产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的(de)方式来避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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