金融界5月18日消(xiāo)息(xī) “农化巨(jù)头”先正达(dá)的A股上市之路可谓是(shì)一波三(sān)折(zhé)，犹如坐过(guò)山车一(yī)般(bān)，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一(yī)脚之际(jì)被(bèi)取(qǔ)消上会(huì)后(hòu)，先正(zhèng)达(dá)的(de)上市之(zhī)路再添一段新(xīn)的历(lì)程。先正达将作别(bié)科创板，将目光转向沪市主板。

　　据上交所网站显示(shì)，上交所日前做出决定终止对先正达集(jí)团股份有限(xiàn)公司(sī)首(shǒu)次公开(kāi)发行(xíng)股票并在科创板上市，先(xiān)正(zhèng)达(dá)集科创板IPO审核状态变更为“终止(zhǐ)”。

　　就(jiù)在市(shì)场错愕不已，唏嘘感叹之际。上(shàng)交(jiāo)所发布(bù)答记者问对先正(zhèng)达是上市予以了回应(yīng)。上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人表示，已收到先(xiān)正达集团提(tí)交的(de)撤回在科创(chuàng)板首发(fā)上市的申请，并(bìng)已按照规则完成相关流程。

　　上交所相关负责人在回应(yīng)中透(tòu)露，先正达集(jí)团表示将转(zhuǎn)申报沪市主板，对此，上交所尊重企业对上市板块的自主选择，支持大型(xíng)农业科(kē)技企业(yè)上(shàng)市(shì)，推进相关工作平稳有序进行。

　　不过(guò)，上(shàng)交所对(duì)于为何科创板向先正(zhèng)达关闭上市大(dà)门，并未做出明确解释，至于外界关心的“农化巨头”先正(zhèng)达属性与(yǔ)科创板定位是否一(yī)致(zhì)问题，也(yě)未(wèi)作(zuò)明确答(dá)复(fù)。

　　只是时间证明，出(chū)于市场稳定考虑并不是科创板将先正达拒之门外(wài)的原因。

　　3月(yuè)28日，先(xiān)正(zhèng)达突然被取消上会。对于(yú)审议会(huì)议取消原(yuán)因，市场人(rén)士分析不排除是出于(yú)市(shì)场稳定考虑，“目前国际国内(nèi)形势复杂，又正(zhèng)处于全面实行注册制改革关键期，主板(bǎn)首批注册企(qǐ)业正在发行(xíng)、缴款(kuǎn)过程(chéng)中。先正达(dá)集团自身规模和募集资金量较大(dà)，市(shì)场关注度也(yě)比较(jiào)高。”

　　农(nóng)化(huà)巨头先正(zhèng)达(dá)集团

　　先正达集团成立于2020年，由(yóu)中国中化(huà)集(jí)团与中国化工集团旗下农(nóng)化板块业(yè)务整合而成，主要由瑞士先正达(dá)、安道麦及中化集团(tuán)农业(yè)业(yè)务组成，直到2022年才运行满三(sān)年。

　　先正达集团控(kòng)股股东为农化公司，农化(huà)公司由中国中化通过(guò)其全资子公司中国化工间接全资(zī)持(chí)有，实际控制(zhì)人(rén)系国务院国资委。集团旗下现分四个(gè)业(yè)务单元：总部(bù)位于(yú)瑞(ruì)士(shì)巴塞尔的(de)先正达植保、总部位于美国芝加哥的先正(zhèng)达(dá)种子、总部位于以色列(liè)的(de)安道麦以(yǐ)及先正达集团(tuán)中国。业(yè)务主要分布在北美洲、拉丁美(měi)洲(zhōu)、欧洲非洲(zhōu)及中东(dōng)地(三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学dì)区、中国及(jí)除中国以(yǐ)外的亚太地(dì)区。

　　先正达集团主营(yíng)业务(wù)涵盖植物保(bǎo)护、种子、作物营(yíng)养产品的研(yán)发、生(shēng)产与销售，并从事现代(dài)农业服务。招股书称(chēng)，2021年先正(zhèng)达集(jí)团在全球(qiú)植保行业(yè)排名(míng)第一(yī)、种子(zi)行业排名第三；在中国植保行(xíng)业排名第一、种(zhǒng)子行业排名第一(yī)、作(zuò)物营养行业排名第一。2019年至(zhì)2022年，先正达(dá)分别实现营(yíng)业收入(rù)1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿(yì)元，同期归母净利润分别(bié)为45.39亿(yì)元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底(dǐ)，先正达集团资产总额为5731.02亿(yì)元，资产负债率（合(hé)并）为52.99%。

　　先正(zhèng)达(dá)自(zì)身质地也有忧虑之处(chù)

　　虽然先(xiān)正达背景雄(xióng)厚(hòu)，但是先正达自(zì)身质(zhì)地(dì)也(yě)有让人(rén)忧虑(lǜ)之处。

　　先(xiān)正达(dá)的上会稿显(xiǎn)示其商(shāng)誉账面价值惊人。2020年末、2021年末和2022年(nián)末，公(gōng)司商誉(yù)账面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同(tóng)时公(gōng)司归属(shǔ)于母公(gōng)司股东权益(yì)合计的金额分(fēn)别为(wèi)1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除商誉后的归属(shǔ)于母公司(sī)股东权(quán)益合计(jì)的(de)金额仅(jǐn)为235.14亿元(yuán)、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问询函中要求先正达就可能面临的商誉减值风险对公司财务(wù)状况(kuàng)的进一步影响进(jìn)行风险提示。

　　对此，先正(zhèng)达回复称，尽管报告期内(nèi)公(gōng)司未(wèi)对商誉计提减值，但如果被收购(gòu)公(gōng)司未来运营(yíng)状况未(wèi)能达(dá)到预期，公司可能面临商(shāng)誉减值(zhí)的风险(xiǎn)，建议(yì)投资者充分关注商誉减值的风险。

　　先正达之前计划募资650亿元(yuán)

　　先(xiān)正达(dá)在被科创板终(zhōng)止前，是(shì)科创板现(xiàn)存排队企(qǐ)业中最为“老资格”的企业。先(xiān)正达(dá)集(jí)团(tuán)于2021年6月宣布拟申请(qǐng)科创(chuàng)板上市。当(dāng)年9月，因(yīn)发行上市申请文件中记(jì)载的(de)财务资料已过有(yǒu)效期，需要(yào)补充(chōng)提交，上交所中止其发行(xíng)上市(shì)审核；随后(hòu)的10月，上交(jiāo)所恢(huī)复其发行上市审核。

三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学　　值得注意的是，先正达之(zhī)前计划(huà)募资650亿元(yuán)，若能成功上市，将(jiāng)是近13年A股最大IPO，排(pái)进A股(gǔ)市(shì)场前(qián)四。前(qián)三(sān)名分别是，农(nóng)业(yè)银行募资685.29亿(yì)元，中国石(shí)油(yóu)668亿(yì)元(yuán)，中国神华665.82亿(yì)元。

　　对于(yú)如此规(guī)模的募资规模，先正达表示，130亿元将(jiāng)用于(yú)尖端农(nóng)业科技(jì)研(yán)发(fā)的费用(yòng)和储备，39亿元用于生产资产的扩展、升级和(hé)维护以及(jí)其(qí)他资(zī)本支出，78亿元用于(yú)扩展现代(dài)农业技术服务平台（MAP），208亿元(yuán)用于全球(qiú)并购项(xiàng)目(mù)，剩(shèng)余195亿元用于偿还集团的长期债务。

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