5月12日晚间，江铃(líng)汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂(guà)牌(pái)的(de)江铃重型汽车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股(gǔ)权(quán)转让交易终止(zhǐ)，而此前约定(dìng)的(de)交(jiāo)易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车(chē)在2012年以(yǐ)2.7亿元(yuán)价格接手(shǒu)的资(zī)产，不过原计(jì)划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江铃(líng)汽(qì)车却因(yīn)此背上了包袱(fú)。江铃重(zhòng)汽在8年(nián)间亏损额度超过(guò)20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为(wèi)转让铺(pù)路，还曾现(xiàn)金为江(泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省jiāng)铃重卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易(yì)终(zhōng)止，也(yě)意味着江(jiāng)铃汽车(chē)前后耗(hào)了两(liǎng)年的(de)“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约定时间完(wán)成

　　这笔(bǐ)交易要追(zhuī)溯到两年前(qián)。在2021年5月7日(rì)，江铃汽(qì)车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿(yì)元(yuán)的价(jià)格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式(shì)，出售全资(zī)子公(gōng)司江铃(líng)重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘方开出了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球(qiú)生(shēng)产销(xiāo)售重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股权挂牌(pái)公告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权出(chū)售征集到一(yī)名意向受让方，符合上述要求的沃尔(ěr)沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔(ěr)沃卡(kǎ)车也按照相关交易规则支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致(zhì)，就出售交易股权签(qiān)署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权(quán)的股权转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确定(dìng)就(jiù)目标股权(quán)支付的基准价款为(wèi)人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要获(huò)得国资管理有权(quán)单(dān)位的批(pī)准，但由于交(jiāo)易所(suǒ)需(xū)的政府(fǔ)审批(pī)事项未能在约定的时(shí)间内(nèi)完(wán)成，项目双方经(jīng)协商一致(zhì)，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达(dá)2年之(zhī)久，但最终仍以(yǐ)失败(bài)告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次交(jiāo)易已经是其(qí)历(lì)史(shǐ)上第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显示(shì)，江铃重汽(qì)前(qián)身是山(shān)西省汽车工业集团(tuán)。作(zuò)为一家老牌国营企业，该公司主要组(zǔ)装生(shēng)产(chǎn)重(zhòng)型(xíng)卡车与货车，但(dàn)由于(yú)经(jīng)营不善陷(xiàn)入(rù)发展(zhǎn)困(kùn)境，在2007年第一(yī)次被重组。中国兵器装备集团(tuán)及中(zhōng)国长安汽车集团(tuán)有限公司，将(jiāng)太(tài)原重汽重(zhòng)组为(wèi)太原长安重汽(qì)，作为(wèi)长安汽车进入重卡领(lǐng)域的(de)跳板。

　　但最终太(tài)原重汽(qì)没能被盘(pán)活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量(liàng)为439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生(shēng)了(le)兴趣，该公(gōng)司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿元的(de)价格，从(cóng)长安手中接(jiē)手太原长安重汽的全(quán)部股权(quán)，并(bìng)于2013年(nián)1月将其更(gèng)名为(wèi)江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领(lǐng)域(yù)的意图是实现(xiàn)商用车(chē)全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成(chéng)年产(chǎn)10万辆重型载货车、10万台发动机的大型重卡(kǎ)企业，达产后主营业(yè)务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经(jīng)营(yíng)状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一汽解放等(děng)头部(bù)企业(yè)的单月销量(liàng)，就(jiù)已(yǐ)超过(guò)江铃(líng)重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽(qì)车(chē)不再披露(lù)有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然(rán)成为“财务黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数(shù)据(jù)显示，截至2020年12月(yuè)31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车相关(guān)业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃(líng)重汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)总(zǒng)负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元(yuán)的(de)现金增资。这(zhè)一举(jǔ)动(dòng)的主要(yào)目的是(shì)降(jiàng)低江铃重汽(qì)的(de)资产负债(zhài)率，便于吸引外部投资进入(rù)，利于(yú)江铃重汽(qì)进(jìn)行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年(nián)来日子也不(bù)太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三(sān)年内，其(qí)实现归(guī)母(mǔ)净(jìng)利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这(zhè)两年(nián)间，江(jiāng)铃汽车(chē)收到的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿(yì)元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经常性损(sǔn)益后(hòu)，江铃汽车在这两年的扣非归母(mǔ)净利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元(yuán)。泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省>

　　而且(qiě)江铃汽车(chē)在这(zhè)两年现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年(nián)，其经营活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元(yuán)，而到了2022年(nián)这一科(kē)目(mù)变成了-15.19亿(yì)元。而(ér)且今年一季度，这(zhè)一科(kē)目仍未回正，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利(lì)润仅(jǐn)为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也(yě)表示(shì)，江铃重(zhòng)汽已暂停生(shēng)产和销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护(hù)等费(fèi)用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重(zhòng)汽(qì)的重组工(gōng)作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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