3月份(fèn)，全国居民消费(fèi)价(jià)格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较快增长。货币信贷较快增(zēng)长与物价回落并(bìng)存，引发了(le)中(zhōng)国经济是否(fǒu)进(jìn)入(rù)通缩(suō)的议论。

　　讨论经济是否进入通(tōng)缩，首(shǒu)先(xiān)要(yào)厘清概(gài)念。国际上通常认(rèn)为，通货(huò)紧缩(suō)是指(zhǐ)总体物价水平在一(yī)段(duàn)时间内持(chí)续下(xià)降，同时伴随着(zhe)货币供应量持续(xù)下降和经济衰退。研(yán)究显示，典型的通(tōng)缩有三个(gè)主要特点：一是(shì)总(zǒng)体物价(jià)紧缩而非局部物价(jià)紧缩，二(èr)是(shì)物价连续一段时(shí)间负(fù)增长，三是伴随货币(bì)供应量持(chí)续下降和(hé)经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度(dù)经济(jì)运行(xíng)表现(xiàn)，当前中国经济显然(rán)并不(bù)符(fú)合通(tōng)缩的典型特征，因此，所(suǒ)谓中国(guó)经(jīng)济(jì)通(tōng)缩(suō)是个伪命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年(nián)我国加强重要民生(shēng)商品和大宗(zōng)商品保供稳价，物(wù)价总水平持续平稳运行(xíng)，“全球胀(zhàng)”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今年一季度(dù)，我国CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)1.3％。分(fēn)月度(dù)看(kàn)，1月份，受春节效应和疫情防控政策优化调(diào)整等因(yīn)素(sù)影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过后，消(xiāo)费(fèi)需求(qiú)季节(jié)性回(huí)落，加(jiā)之市场供应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品(pǐn)和能源价格的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月(yuè)扩大0.1个百分点。由此可见，今年(nián)以来物价月度涨幅(fú)虽在收(shōu)窄，但(dàn)仍然为正，核(hé)心CPI保(bǎo)持基(jī)本稳定，物价总水(shuǐ)平并未出现持(chí)续(xù)而全面的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来看(kàn)，2月末(mò)，广义(yì)货币（M2）余额(é)同比山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快增速(sù)。从(cóng)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎn山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思g)来看，一(yī)季度我国经济开(kāi)局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需(xū)求企稳回升(shēng)，经(jīng)济循环加快畅通，市场(chǎng)预期明显(xiǎn)改(gǎi)善。二季度经济(jì)增速可能(néng)比一(yī)季度明显加快，全年经(jīng)济增长有(yǒu)望呈现逐(zhú)步回升态势。近期(qī)，多个国际机构纷(fēn)纷(fēn)上调对中(zhōng)国经济增速(sù)的预期。

　　总的来看，我国(guó)物价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转，与通缩有明显(xiǎn)区(qū)别。 随着金融支(zhī)持效果进一步(bù)显(xiǎn)现，消费需求(qiú)有望进一(yī)步回暖，下半年物价(jià)涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往年均值水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我国经济总供(gōng)求基(jī)本平(píng)衡，货币条(tiáo)件(jiàn)合理适度(dù)，居民预期稳定，不存在(zài)长期(qī)通缩或(huò)通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段，总需求不足仍是经(jīng)济运行面临的突(tū)出矛(máo)盾。从这一角度来看，对(duì)通缩的担忧情绪(xù)一定程(chéng)度上反(fǎn)映了人(rén)们对经济(jì)复苏动(dòng)力和强(qiáng)度的关切，需引(yǐn)起(qǐ)高度重视。当务(wù)之(zhī)急，要继续科学(xué)精准(zhǔn)实施(shī)宏观政策(cè)，把实施扩大内需战略(lüè)同深(shēn)化供(gōng)给侧结(jié)构性改(gǎi)革有机结合起(qǐ)来(lái)，在稳定(dìng)就(jiù)业和提(tí)高(gāo)居民收入(rù)上下更大功夫，提振市场信心(xīn)和发展预期，推动经济(jì)运行持(chí)续好(hǎo)转。

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