自4月下(xià)旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速(sù)布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值(zhí)的(de)认(rèn)可。经过(guò)前(qián)期调整(zhěng)，这两大板(b三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么ǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金(jīn)持续(xù)流入科(kē)创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随(suí)着半导(dǎo)体下(xià)行周期(qī)拐点临(lín)近，业(yè)绩(jì)边际改善的预期吸(xī)引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金(jīn)进(jìn)一(yī)步(bù)分析(xī)指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽(kuān)基，今年(nián)一(yī)季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体(tǐ)估值性(xìng)价(jià)比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值(zhí)与成(chéng)长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业和公(gōng)司的长期(qī)成(chéng)长。”华(huá)南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造(zào)设备等23个品(pǐn)类追加列入出口(kǒu)管理的管制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块(kuài)成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年(nián)一季度(dù)价格持(chí)续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期相较于其他半(bàn)导体产业链环(huán)节(jié)，具备较强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业(yè)进入供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年(nián)四(sì)季(jì)度行业龙头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力以及存储的(de)爆发性需(xū)求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量价持续下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资(zī)机会(huì)需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及(jí)二季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真正地(dì)释放(fàng)出来，下(xià)半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链(liàn)正处(chù)于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价(jià)格下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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