芦哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年(nián)失业率的因素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高青(qīng)年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母(mǔ)端的(de)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约132万青年(nián)失业(yè)人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年失业人(rén)口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未(wèi)必来自(zì)失业增加(jiā)，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造(zào)到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青(qīng)年(nián)就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育年限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的(de)出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生大(dà)幅增加493万；二是(shì)部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三(sān)是(shì)就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释(shì)当前青(qīng)年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后经济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去(qù)年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的主要是(shì)三个因(yīn)素：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认为失业率上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前(qián)一(yī)直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业(yè)率则(zé)不能忽(hū)视分母(mǔ)的(de)变(biàn)动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年(nián)失(shī)业(yè)率变动的(de)却(què)是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就(jiù)业(yè)和失业人数的基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份(fèn)城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万人(rén)，主体为在(zài)校(xiào)学生；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青(qīng)年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人(rén)、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人数与去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动(dòng)力总量维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新(xīn)增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业(yè)率(lǜ)一(yī)般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步(bù)回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人)方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对(duì)不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失业(yè)主要(yào)原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这一(yī)比(bǐ)例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依(yī)次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分之二的(de)青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的，这一比例在(zài)其他(tā)三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度(dù)也大致类似，青(qīng)年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受大学教育(yù)比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人(rén)员(yuán)的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过(guò)大学教(jiào)育的(de)占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青年失业(yè)人(rén)口呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要(yào)集(jí)中在5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务\修理(lǐ)和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就(jiù)业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的行业分布是由就(jiù)业(yè)分(fēn)布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比较(jiào)大的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业人口来(lái)自何处之(zhī)前，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业(yè)大量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这四个行业(yè)是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)的比(bǐ)例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教(jiào)育(yù)年限，来(lái)计算各行(xíng)业的知识(shí)密(mì)集(jí)程度。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年(nián)限在(zài)14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学(xué)研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过去(qù)十年(nián)青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例的(de)增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳的(de)青(qīng)年就业比例(lì)变动与行业平均受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)基(jī)本一致(zhì)，即青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年失业(yè)比例（该行业(yè)的青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数(shù)/青年(nián)就业(yè)总人数），来(lái)作为各行业(yè)失(shī)业(yè)率的近似(shì)替代指标。以这(zhè)个指标(biāo)来(lái)看，知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业率大多高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教(jiào)育、科研(yán)服务、公(gōng)共(gòng)管理(lǐ)等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出(chū)现分(fēn)化(huà)。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分子(zi)端(duān)来看，当前青年失(shī)业人员增(zēng)长的症结在(zài)于服务(wù)业就业复苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度(dù)较低的生(shēng)活性服务业，而(ér)知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏(sū)结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业(yè)人口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之(zhī)二接受过大学(xué)教(jiào)育的青年失(shī)业人口而(ér)言，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业率的(de)分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力，主要(yào)由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人口负(fù)增(zēng)长时代，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可能(néng)将步入长期(qī)下降通道，这将从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端推升青年失(shī)业率，或(huò)成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决(jué)于(yú)城镇青年人口(kǒu)数量，而(ér)后(hòu)者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期(qī)主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在(zài)减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随(suí)着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年(nián)有明显增长，但(dàn)可(kě)能仍然较(jiào)难(nán)回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有两个特点，一(yī)是低于(yú)其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今年3月统计局(jú)披露(lù)的(de)青年就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进(jìn)入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三方面(miàn)原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经(jīng)济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也(yě)会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分(fēn)青年人(rén)初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的(de)一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开始负增长，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但(dàn)经济复苏难以改(gǎi)变失业率的(de)分母下降趋势。青年劳(láo)动力的(de)下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的(de)两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率是(shì)城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未(wèi)包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人(rén)口总量与城(chéng)乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各(gè)概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动(dòng)能(néng)力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来(lái)看，失(shī)业率来自全国(guó)月度劳(láo)动力调查(chá)。该项调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每(měi)年进行两次全(quán)国劳动力(lì)抽样调查，调查范(fàn)围(wéi)为中国(guó)大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调(diào)查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动(dòng)力调查范围扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查(chá)正式在全国范围内开(kāi)展，调(diào)查范围(wéi)覆(fù)盖(gài)全国所有地(dì)级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口(kǒu)调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人口普(pǔ)查则在长表部(bù)分纳(nà)入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数(shù)据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构(gòu)数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报(bào)撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份有限公司(sī)

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