财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续(xù)召(zhào)集相(xiāng)关保险公司开会，主要内(nèi)容(róng)是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集(jí)了多家寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品(pǐn)利(lì)率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前(qián)监(jiān)管召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调研(yán)会的(de)后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险行业(yè)协会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业(yè)的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的(de)保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语国富人(rén)寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年金的责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调(diào)整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往的(de)产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比例(lì)持(chí)续回(huí)落，股票和基金(jīn)投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较(jiào)大(dà)。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品(pǐn)类型调(diào)整评估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利(lì)率下行，保险公(gōng)司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身(shēn)险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身(shēn)保本(běn)属性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的(de)预定利(lì)率(lǜ)均(jūn)在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末(mò)都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞(jìng)争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市场压(yā)力致使投(tóu)资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定(dìng)利率的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损(sǔ什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语n)风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端(duān)利(lì)率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低(dī)负债端成本(běn)。

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