财联社4月30日(rì)讯(xùn)（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上(shàng)周五开始止跌企稳(wěn)四个(gè)交易日后价(jià)格连续(xù)两日上(shàng)涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本(běn)周三表现(xiàn)强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新(xīn)锂(lǐ)能(néng)一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的(de)原因之一是(shì)上海车(chē)展有望带动(dòng)购车需求预期的提振。乘联会秘(mì)书长崔东(dōng)树表示，上海(hǎi)车展将让消费(fèi)者(zhě)感受(shòu)到汽(qì)车(chē)消费的火热，提升消费(fèi)信心，也(yě)提(tí)振士气(qì)。国(guó)泰(tài)君安表示，此前车企大幅降价导致消费者对电动车的观望心态有望逐渐改善，市(shì)场开始预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士(shì)提到，目前(qián)磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)的(de)价格已经逐(zhú)渐稳定(dìng)，且(qiě)在(zài)谈价(jià)策(cè)略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号能(néng)否(fǒu)持续(xù)稳定(dìng)，受多方因素影响。有产业人(rén)士分析称，乐观来看，国内动力电(diàn)池厂商清(qīng)库(kù)存工(gōng)作(zuò)或到5月完(wán)结，届时电池厂商库存水平(píng)有望逐(zhú)步恢复(fù一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克)至健康水平，并带动上游(yóu)材料采购，进而对(duì)碳酸锂价格起到(dào)支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资(zī)讯近(jìn)日调查(chá)的情况(kuàng)看(kàn)，一些电池龙头企(qǐ)业5月(yuè)份的排产预计将环比(bǐ)增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期基数较(jiào)低，环比增幅(fú)更是(shì)高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说明(míng)会上表示(shì)，5月份开始会全面恢复生产，排(pái)产相(xiāng)比一(yī)季度(dù)会有明显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂(lǐ)市(shì)场(chǎng)需求(qiú)回暖已是大(dà)势(shì)所趋(qū)。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂价格(gé)属于阶段性反(fǎn)弹还(hái)是(shì)底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面还需(xū)要看终端需(xū)求(qiú)是否真正回(huí)暖，”华南一家主流锂盐厂商内(nèi)部人士此前对财(cái)联社记(jì)者表示。该人士表示，电池厂商实(shí)际上(shàng)从去(qù)年(nián)四季(jì)度(dù)开始便启(qǐ)动大(dà)规(guī)模去库存举(jǔ)措，这一(yī)举(jǔ)措在(zài)一(yī)季度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)后，相关电池厂商提到(dào)，目(mù)前(qián)库存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，此(cǐ)前暂停(tíng)的产(chǎn)线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库(kù)存，有业内人(rén)士直言，相关库存(cún)基本出清(qīng)，后续将根据公司规划(huà)，逐步(bù)进(jìn)行补货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁德时(shí)代(dài)一季(jì)度报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对(duì)金额(é)来看，宁(níng)德时代的库(kù)存已(yǐ)经退回(huí)到2022年第一季度的(de)水平。材料价(jià)格和(hé)库存水平，两项(xiàng)关键的指标也构成锂电(diàn)产(chǎn)业走向的关键，随价格企稳(wěn)以及库存水平恢复健(jiàn)康，将(jiāng)带动锂电产(chǎn)业恢复稳(wěn)定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩未(wèi)来锂盐(yán)价格走向 最乐观者预判(pàn)涨回25万(wàn)元/吨(dūn) 最悲(bēi)观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格(gé)在(zài)不到(dào)半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市场(chǎng)热议。就在26日(rì)召开的中国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联(lián)盟2023年度(dù)大会上(shàng)，中(zhōng)国(guó)汽车工业协会(huì)常务副会(huì)长付炳锋指出，国内动力(lì)电(diàn)池行业仍然存在一些问题，包(bāo)括电池产业链分工(gōng)，价(jià)值(zhí)链(liàn)分配(pèi)问题。“原(yuán)材料(liào)短(duǎn)期大幅下降(jiàng)也不是正(zhèng)常的现象，”他直(zhí)言(yán)。在他看来，原(yuán)材料适当涨价是正常(cháng)现象，行(xíng)业要以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保证价值链(liàn)的合理(lǐ)分配，避(bì)免(miǎn)大起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内人士(shì)和分析师近期对锂盐价格未来走势进行(xíng)预判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号，一(yī)系(xì)列(liè)的数(shù)据验证锂电产业拐(guǎi)点或已经(jīng)到来。分(fēn)析人士指出，此前(qián)锂电(diàn)产业进(jìn)入调(diào)整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车(chē)市短期(qī)需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速从(cóng)而在需求表现上(shàng)提(tí)前透支碳酸锂(lǐ)的未来(lái)增(zēng)长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下(xià)跌(diē)，中(zhōng)游电池厂商集体进(jìn)入清库存(cún)阶段(duàn)。从(cóng)上游材料价格变(biàn)化来(lái)看(kàn)，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价格率先(xiān)实现反弹。更值(zhí)得注意的是，在锂电产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人(rén)造(zào)石墨、极片粉等系列材料价格也出(chū)现(xiàn)企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一(yī)关(guān)键指标，中游电池厂商(shāng)的(de)库存(cún)也已经逐步恢复至健康水平。据高工(gōng)锂电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)位(wèi)回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的(de)生(shēng)产线(xiàn)已经重启生产。在采购方面，电池厂商和(hé)下游车企已陆(lù)续重(zhòng)启订单，带(dài)动产业需求(qiú)回暖。从终端新能源汽车(chē)市场表(biǎo)现上看，年(nián)初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来(lái)自车(chē)市的需(xū)求腰斩。但从整(zhěng)体一季度(dù)新能源汽车销量(liàng)数据(jù)来看，其月销量逐步攀(pān)升并且回(huí)暖速度超过往(wǎng)年。随着(zhe)二(èr)三季度(dù)到来(lái)，车(chē)市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游(yóu)的订单(dān)需求。加上5月份(fèn)临近，企业重新开启(qǐ)月度(dù)采购谈判(pàn)，行业有望(wàng)迎来需求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格(gé)可能会有回涨的空间，但幅(fú)度不可能太大，最多在(zài)10％左右。业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳(tàn)酸锂真实的供给情(qíng)况更加清晰，市(shì)场(chǎng)预期回调下，电池厂(chǎng)商在价格(gé)谈判上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体化(huà)带来(lái)的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱(ruò)上游(yóu)锂矿厂商的议价(jià)权(quán)。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企(qǐ)业持续(xù)推进电(diàn)池回收布局，来自终端(duān)材料(liào)回(huí)收的产能(néng)也在稳步(bù)爬坡。相(xiāng)关(guān)数据显示，2025年(nián)国内(nèi)回(huí)收(shōu)的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池(chí)厂商都已完善在(zài)锂矿端的布局，包括(kuò)宁(níng)德时代的宜春(chūn)锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目(mù)均进展顺(shùn)利，将(jiāng)进一步释放(fàng)碳酸锂供给。经历(lì)过复(fù)杂的(de)产业调(diào)整过程之后，整个锂电产业的运作模式正(zhèng)从“大开(kāi)大合”的波浪式变得(dé)更为(wèi)平滑。从(cóng)原材料到(dào)电池，再到下游车企(qǐ)，产业链各个环节的价格以(yǐ)及供(gōng)需变(biàn)化也将(jiāng)变得(dé)更加平衡且(qiě)具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认(rèn)为，当前(qián)上(shàng)游库存(cún)水(shuǐ)平依旧处于高(gāo)位，虽然需求端稍(shāo)有好(hǎo)转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超预期下跌并不(bù)是一个下游(yóu)获利、上游承压的简单故事

　　过(guò)去一段时间(jiān)，碳酸锂和电池材料的价格下跌(diē)过快(kuài)，但这并不为业(yè)内一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前(qián)20万元不到(dào)，价格跌去(qù)近7成，最直接受到冲(chōng)击的(de)当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业一季(jì)度(dù)数据，碳(tàn)酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季(jì)度(dù)的(de)2461吨，削减至今年一(yī)季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿企(qǐ)业已(yǐ)经出现(xiàn)主动减(jiǎn)产的情(qíng)况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季度营业收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降(jiàng)86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接(jiē)生产(chǎn)、售(shòu)卖碳(tàn)酸锂的(de)锂盐企(qǐ)业则命运分(fēn)化，大(dà)公(gōng)司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周期中获得更多市场份额(é)，行业将变得更集(jí)中(zhōng)。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中(zhōng)发生(shēng)过的事。而同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近两(liǎng)年追高入局的(de)新公司，则面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)在(zài)去(qù)年(nián)轻松赚出(chū)了(le)0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示，这(zhè)一轮价格下降长期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐供应商天齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂业。它(tā)们去年的净利润(rùn)都超过200亿元，比中(zhōng)国最大(dà)的新能源车(chē)企比亚迪还(hái)多(duō)，其(qí)一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克中天齐锂业(yè)净利润增长超过10倍(bèi)。足够(gòu)厚的血，使(shǐ)他们更(gèng)能承受(shòu)价(jià)格下(xià)跌和可能的未来亏损(sǔn)。这(zhè)两(liǎng)家(jiā)公(gōng)司也有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源开(kāi)采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两家(jiā)公司能以低于5万元(yuán)/吨的价(jià)格采购(gòu)碳酸锂，因(yīn)为(wèi)在锂矿国(guó)际交(jiāo)易(yì)中(zhōng)，即使拥有海外矿产的分(fēn)销(xiāo)权或开采(cǎi)权，交易(yì)价格也(yě)需要通过长协确定(dìng)，按市价(jià)定期调整。但能获得上游更低成本的(de)资源，让(ràng)这两(liǎng)家大(dà)企业更能容忍低价，并能在上游(yóu)因降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不(bù)过锂价下降带来的连锁反应，并(bìng)不是一个下游获利，上游承(chéng)压(yā)的简单(dān)故(gù)事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德时(shí)代理(lǐ)论(lùn)上会受益，但锂价的(de)超预期下跌，使宁德时(shí)代(dài)今年2月(yuè)提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨的(de)碳酸锂价格绑定一些车企的三(sān)年长(zhǎng)单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代(dài)今年5月(yuè)计划投产的(de)宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克