近(jìn)日，笑果(guǒ)文化(huà)HOUSE事(shì)玩(wán)梗过火事件，引发舆(yú)论地(dì)震(zhèn)。曝光(guāng)的网(wǎng)友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃式的(de)比喻，让其(qí)感到不(bù)适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定(dìng)没收笑果文化(huà)违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这(zhè)一由不(bù)恰当(dāng)言(yán)论引发的风(fēng)波中(zhōng)，《科创板日报》记(jì)者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文(wén)化也成为了过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处(le)备(bèi)受(shòu)资本青睐(lài)的宠儿，在6年(nián)中获(huò)得众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾(téng)讯入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范围(wéi)包(bāo)括文化艺术交流(liú)策划、演出经纪(jì)、文艺(yì)创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展可谓(wèi)“风(fēng)生水起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等节目的(de)火(huǒ)爆，让脱口秀(xiù)演员和脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热的(de)行业(yè)，笑(xiào)果(guǒ)文化也成(chéng)为中国最成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)此，资本敏(mǐn)锐察觉(jué)到商机并(bìng)押(yā)宝这一赛(sài)道(dào)，《科创板日报》记者(zhě)整理(lǐ)公开信息发(fā)现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联(lián)公司入股笑果文化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)得到游族网(wǎng)络(luò)天(tiān)使轮(lún)投(tóu)资。同年9月，得到(dào)游族网络、普(pǔ)思资本(běn)数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到(dào)南山(shān)资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时投资的战略投资，此(cǐ)轮(lún)未披露具体金(jīn)额(é)。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的(de)战略投资(zī)。

　　可以看(kàn)出，南山(shān)资本和游族网络(luò)对笑果文化最为(wèi)青(qīng)睐(lài)，8轮融(róng)资中一共投(tóu)了4次(cì)，游族网络(luò)更是笑果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是(shì)笑果文化走向(xiàng)扩张的关键一子，今年4月(yuè)，位于(yú)北京东城(chéng)区隆福(fú)寺(sì)的笑果文化线下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开业(yè)，这是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州之后(hòu)的第四个(gè)演艺空间。此外，近年来(lái)对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑(xiào)果文化对外投资的企业共(gòng)有9家，其(qí)中(zhōng)有6家(jiā)已经(jīng)注(zhù)销(xiāo)。如(rú)今存续的企业有(yǒu)：笑果(guǒ)挺棒(bàng)文化(huà)传媒(méi)（上(shàng)海）有限公(gōng)司、上海青(qīng)豆(dòu)结冰文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)、上海笑欢悦信息技术(shù)有限(xiàn)公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化此前控(kòng)股的笑果演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺原股东笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)、郭(guō)凌(líng)虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类(lèi)型变更为有限责(zé)任公司(sī)（港澳台法(fǎ)人独(dú)资(zī)）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测，笑果文化或(huò)许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投(tóu)资过程(chéng)，他(tā)对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也是刚从网(wǎng)上(shàng)看到本次出事(shì)，此(cǐ)前(qián)脱口(kǒu)秀行业在国(guó)内处于快速发展阶段(duàn)，表(biǎo)现(xiàn)形式(shì)丰富多样，而(ér)在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于(yú)这些原因进(jìn)行(xíng)了(le)投资。

　　脱(tuō)口秀又被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的就是(shì)一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让(ràng)观众一边大笑一边反(fǎn)思(sī)的(de)感觉。对本次(cì)“翻车(chē)”事件，他个(gè)人认为，出(chū)于节目效果可(kě)能需要张狂和外向一些，但公众场合下(xià)脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其(qí)涉及(jí)到国家政治和解(jiě)放军形(xíng)象等严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线(xiàn)的(de)事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提(tí)醒(xǐng)，笑果在风控方面(miàn)，可能没有进行非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意到，笑果文(wén)化的(de)业务(wù)和(hé)腾(téng)讯关(guān)联颇(pǒ)深，资料(liào)显示，目前(qián)大股(gǔ)东叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股份，宁(níng)波(bō)梅山保税港区泽(zé)禧股权投资(zī)合(hé)伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯(xùn)创业投资有限公司为(wèi)第(dì)三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化(huà)打造了《吐槽大会(huì)》，该(gāi)节(jié)目让担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编(biān)剧的李诞迅速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联合出品的(de)《脱(tuō)口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关(guān)人士(shì)去年称，受众面最广(guǎng)的是线(xiàn)上长视频业务，如(rú)《脱(tuō)口秀大(dà)会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口(kǒu)秀(xiù)反跨年》等以(yǐ)跟腾(téng)讯合作(zuò)的长视频节目，可以占到(dào)公司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲不足？

　　相较于(yú)西方(fāng)脱口秀百年以上的(de)发(fā)展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品在(zài)国(guó)内的发(fā)展历(lì)程(chéng)要(yào)短得多也快(kuài)得多。近(jìn)10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱口秀(xiù)大会》等热门综艺频频占据收视榜与网(wǎng)络热(rè)议话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风(fēng)而(ér)至。财联社创投通数(shù)据(jù)显示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得融资(zī)。其中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红(hóng)杉中(zhōng)国、腾(téng)讯投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜(xiān)榨喜(xǐ)剧，原(yuán)子创投、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，资本(běn)对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈(chéng)现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑果文(wén)化外(wài)，其他脱口秀厂牌融(róng)资(zī)轮次都仅有一两轮，且集(jí)中在2018年及以前(qián)。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀企业获得融资。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长的市(shì)场似(shì)乎并不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势(shì)分析与未来投(tóu)资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复(fù)合增速(sù)将保持20.18％的高速(sù)度(dù)。

　　市场仍在(zài)上(shàng)升期，资本为何却逐渐远离了这一(yī)赛(sài)道(dào)？眺远营销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并(bìng)不(bù)吃(chī)香(xiāng)。其(qí)核(hé)心原(yuán)因在于，资本的(de)投资逻(luó)辑天然(rán)是确(què)定(dìng)性和可复(fù)制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨(jù)大的不确定性(xìng)和不(bù)可(kě)复制性。演员的不(bù)确定性、创(chuà过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处ng)作的不确定性、观(guān)众审(shěn)美的不确定(dìng)性，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事件(jiàn)等，都可能让经营面(miàn)临(lín)巨大(dà)的(de)风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可(kě)持续发展，就需要拥抱监(jiān)管(guǎn)，在(zài)合法合(hé)规(guī)的(de)底线(xiàn)之上，不断(duàn)运(yùn)营爆款，激活创作，带动整个行业的(de)上线，这才是这个行业可(kě)持(chí)续、良性发展的(de)可靠路径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科(kē)创板日报》记(jì)者表(biǎo)示，过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处脱口(kǒu)秀行业作为(wèi)大文娱行业中的一员(yuán)，和这个行(xíng)业中的(de)其余(yú)行业一样（如影(yǐng)视(shì)剧作、游戏等(děng)等(děng)），都(dōu)严重依(yī)赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀(xiù)本身是靠故(gù)事起家的，但这个行业的(de)“故事”却(què)很难讲述，这也是(shì)备(bèi)受资(zī)本市(shì)场(chǎng)冷遇的原因。

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