公募(mù)基(jī)金一季(jì)报募集披露。张坤以超880亿元的(de)管理规(guī)模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一(yī)季报进入(rù)密集披露期，顶流基(jī)金(jīn)经理调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加仓中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油、泸州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基(jī)金经(jīng)理刘(liú)彦(yàn)春一(yī)季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级(jí)基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓了(le)晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经(jīng)理张坤掌舵(duò)的(de)易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选、易方(fāng)达优质企业(yè)三年持(chí)有、易方(fāng)达(dá)优质(zhì)精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金(jīn)披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤(kūn)的基金管理规模(mó)超越(yuè)葛兰，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季度末保持(chí)了高仓位运作，4只基金(jīn)的(de)权(quán)益(yì)资产仓位(wèi)均超过(guò)了92％。一季度(dù)张坤所持基(jī)金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的配置，降低(dī)了金融等行(xíng)业(yè)的(de)配(pèi)置。

　　从(cóng)基金收(shōu)益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年一季(jì)度均实现了正收(shōu)益，基(jī)金净值(zhí)增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大(dà)的基金(jīn)——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模(mó)为562.09亿(yì)元，报告(gào)期内基金(jīn)份(fèn)额净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选前十(shí)大重仓(cāng)股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行(xíng)、香港(gǎng)交(jiāo)易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)大幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒股(gǔ)进行(xíng)了不同(tóng)的(de)加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持(chí)五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从减持(chí)情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力(lì)强(qiáng)的(de)优(yōu)质公(gōng)司。基本面价值(zhí)投资很吸引(yǐn)人的(de)一点是，投(tóu)资者可以用很长一段时间来充分观察公司的(de)发(fā)展，等到它们用事(shì)实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价值投(tóu)资(zī)的优势之一在于可积累性。如果只是(shì)针对(duì)某一次投(tóu)资，积累的(抓蚯蚓真的能赚钱吗de)重要性可(kě)能并不显著(zhù)。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复合(hé)回报作为终(zhōng)级目标，可积累性就(jiù)是这一目标(biāo)的(de)最重要保(bǎo)障，选择一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在(zài)坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度(dù)末，顶流(liú)基金经理刘(liú)彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基(jī)金(jīn)净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大(dà)的基(jī)金(jīn)，一(yī)季度(dù)末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净(jìng)值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62抓蚯蚓真的能赚钱吗％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德(dé)、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德(dé)、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春(chūn)在(zài)基金一季报中指出(chū)，我国经济(jì)复苏、美国紧缩(suō)后(hòu)通胀下行仍将是(shì)今年主要(yào)宏观背景。经济运行正(zhèng)常(cháng)化需要一(yī)个(gè)过(guò)程(chéng)，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修(xiū)复信(xìn)心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费信心回(huí)升、超(chāo)额储蓄下降(jiàng)是必(bì)然(rán)事件，消费今年(nián)大概率(lǜ)超预期回升(shēng)。就近期公布的社融和(hé)地产数据分析，二季(jì)度A股盈利增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正在(zài)重回正轨的(de)路上。除了继续(xù)关注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将目光更多放(fàng)在微观企业层(céng)面(miàn)。可以看到很多公司(sī)在过去几年始终做正(zhèng)确的事，经营效率提(tí)升，逆(nì)境中(zhōng)变(biàn)得更(gèng)加优秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏观数据，多(duō)看看微(wēi)观企业(yè)变化可以让(ràng)内(nèi)心更加平(píng)静。我(wǒ)们对(duì)全年股(gǔ)票市场有信心，未来(lái)将继续保(bǎo)持合同(tóng)约定较(jiào)高仓位(wèi)运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进(jìn)一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较(jiào)基准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度(dù)末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花(huā)生物(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季度兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入前十(shí)大(dà)持仓。此外，一季(jì)度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一(yī)季报中指(zhǐ)出(chū)，今年一季度疫(yì)情对(duì)经济(jì)的影响基(jī)本消除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策(cè)落实与全球范(fàn)围内的(de)通胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改善推动资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现(xiàn)了阶段性危(wēi)机，但各国政府较(jiào)为迅速地(dì)采(cǎi)取了对应(yīng)措施，接管(guǎn)相关银行，市场情(qíng)绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头(tóu)的(de)‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视(shì)等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期(qī)内(nèi)对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持(chí)挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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