近期市(shì)场(chǎng)风向变(biàn)动，北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么(me)信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构(gòu)旗(qí)下三(sān)大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国(guó)际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中(zhōng)国(guó)新能源车产业(yè)链(liàn)的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链；二是(shì)技术自主可控；三是(shì)医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要(yào)的机(jī)会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也(yě)占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是(shì)全球电动车基础(chǔ)设(shè)施最完(wán)善的国(guó)家之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国(guó)平(píng)均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域(yù)中建立主导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池(chí)和电机(jī)温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额(é)。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据市场份额(é)——在(zài)法(fǎ)规的支持下(xià)，该公司(sī)的(de)增(zēng)长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗(luó)德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东(dōng)方(fāng)财富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于(yú)优异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的(de)其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是(shì)令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期(qī)和不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁(níng)德(dé)时代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电(diàn)动(dòng)车厂商的关(guān)系若不能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美(měi)的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc宁波慈溪的邮编是多少） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台(tái)、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国(guó)机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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